配置需求不足五年续发国债利率远高于预期

□本报记者 葛春晖

   24日，财政部就5年期的2013年第十三期记账式附息国债进行第一次续发行招标。招标结果显示，资金面紧张、配置需求不足以及机构博边际，导致本期国债中标利率大幅高于机构预期和二级市场水平。

来自中债网和交易员的信息显示，本期国债计划招标总量为300亿元，有效投标量为488.1亿元，首场投标倍数1.63倍，未获追加；中标价格97.8269元，对应发行参考收益率为3.7040%，远远超出3.63%的机构预测均值。7月23日，剩余4.855年的13国债13现券成交于3.5970%，比续发利率低了逾10BP；此外，本期续发国债边际中标收益率3.7688%，边际认购倍数则达到12.44倍，显示机构博边际的心态较浓。

值得一提的是，昨日公布的7月汇丰中国PMI初值为47.7，降至11个月以来的新低，但债券市场基本没有理会疲软经济数据，重心依然放在资金面上。市场人士表示，近期新发利率债频频遇冷，主要原因一是资金面趋紧，导致市场情绪偏空；二是作为国债配置主力的大行需求有所减弱；三是利率招标条件下，机构博边际提升了中标利率水平。

交易员称，昨日上午国债发行利率的上行，引发了现券市场的新一轮调整，相近期限国债亦上行10BP左右。