徐一钉：A股重演2012年激情过后走势？

民族证券 徐一钉

推动1849点以来反弹的主要因素是：1，对“稳增长”刺激政策的期待，特别是对“稳增长”底线的解读；2，宏观和行业利好政策或利好传闻不断；3，下跌中一些投资者减仓，市场资金面得到一定缓解，正好成为短炒资金“击鼓传花”的对象；4，严重超卖引发技术性反弹；5，一些卖方机构对反弹良好的预期。但冷静分析，目前国内宏观形势、上市公司业绩预期和1849点时并没有大的改变。

对政策刺激期待引发的反弹，在2011年、2012年两年中很常见，激情过后一旦政策刺激力度不及预期，其结果是重新回到调整之中，并跌破曾经被多数投资者认为的“底部”，想必1849点反弹结束后也会重复历史，创出新的低点。创业板指数再创这轮反弹新高，并不意味着强势中小股票能长期与多数A股走势背离。2010年10月、11月，中小板指数曾不理会蓝筹股疲弱走势，并创出该指数历史新高，但当年11月11日见顶7493点后，最低下探至3557点，跌幅超过50%。创业板指数会重演这一幕吗？总之，小心驶得万年船！