港股短期走势还看A股脸色

□胜利证券市场研究部主管 王冲

   25日内地A股引领港股完成深幅逆转后，港股26日在隔夜美股上涨带动下高开约200点，A股却再次低开并且振荡向下探底，港股因此短暂回落。随着A股回升，港股在金融股的带动下恢复上升势头，并且在午后升势扩大。全天恒指上涨482点至20338点，涨幅为2.43%，全天成交789亿港元。国企指数上涨293点至9164点，涨幅为3.31%。

板块方面，各板块普遍出现强劲反弹，其中内地银行股领涨大盘，工行(01398.HK)和建行(00939.HK)大涨逾6.5%，民生银行(01988.HK)大涨6.33%。此外，汽车、通信设备、IT、家电、医药、消费、航空、航运、港口和机场、新能源板块、环保涨幅较大。本地银行股接近尾盘时，涨幅追上大盘，恒生银行上涨2.24%，汇丰和中银香港分别上涨1.00%和1.73%。

整体而言，港股很可能继续反弹，但基础仍不是十分扎实。投资者需要留意，A股的走势很可能在短期会主宰港股表现。过去一个月以来，恒指最多下跌近4000点，外部原因主要是美联储量化宽松措施缩减，引发全球资金回撤；内地方面的主要原因则是经济的不景气以及短期银行业的“钱荒”。

外围方面，隔夜美股大幅反弹收高，显示美国经济走强的正面信息已经盖过市场对中国信贷问题的担忧。美国最新公布的S&P/Case-Shiller住房价格指数4月同比上涨12.1%，创7年以来同比涨幅最高纪录；较3月环比上升2.5%，创12年单月环比涨幅纪录。另外，美国新房销售、耐用品订单均超预期，6月消费者信心指数也创出自2008年1月以来新高。

目前看，A股下跌趋势仍未完成，港股难以独善其身，但短期内由于技术上的超跌，港股可望继续回升。在近期的调整之后，内地银行股很可能会引领港股。操作上建议投资者应该先行进入一些率先反弹的蓝筹权重股，此外由于7月开始的中报行情，此番下跌也使得不少优质个股出现买入良机，预计7月份行情依然处于波动之中，投资者应以高抛低吸为主。值得注意的是经过此轮风波后，预计下半年贷款的需求将会受到压制，对中国实体经济有一定影响。