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百视通:与CNTV合资公司成立享IPTV增长空间

第一创业2013年05月22日14:55分类:新股

核心提示:百视通公告与CNTV正式成立合资公司。另外公司董事会授权总裁班子根据百视通技术公司与CNTV(央视国际)的内容合作协议,办理向CNTV(央视国际) 结算、支付2012年内容费用的事宜。

事件: 百视通公告与CNTV正式成立合资公司。另外公司董事会授权总裁班子根据百视通技术公司与CNTV(央视国际)的内容合作协议,办理向CNTV(央视国际) 结算、支付2012年内容费用的事宜。

点评:

和CNTV合资公司得到实质推进中国网络电视台(出资方:央视国际网络无锡有限公司)与上海广播电视台(出资方:百视通技术公司)联合投资设立IPTV合资公司“爱上电视传媒有限公司”已完成工商注册,正式成立。“爱上公司”注册资本为人民币5000万元;其中CNTV出资2750万元人民币、占注册资本的55%,百视通技术公司出资2250万元人民币、占注册资本的45%。目前CNTV和百视通是仅有的两个IPTV内容集成播控平台,合资公司的正式成立,以及百视通向CNTV 结算内容费用,预示着两个平台之间的合作关系得到理顺。

IPTV业务全国增长空间打开爱上电视传媒公司未来有可能会成为IPTV在全国的内容集成播控平台运营者。透过合资公司的形式,将有利于百视通在更多地区开展IPTV内容业务,减少政策因素的不确定性。百视通是国内IPTV内容平台的开拓和先行者,具有丰富和卓有成效的市场化运营经验。截至2012年年底,公司累计服务的IPTV用户超过1600万户。未来IPTV在全

国更多省市开展将是大势所趋,我们预计中国IPTV市场在未来3年中处于快速增长中,IPTV用户数将有大规模的增长。如果可以通过合资公司和分成模式在更多地区拓展业务,将可以发挥百视通在IPTV业务上的内容和运营优势,和CNTV、电信运营商之间将形成多赢合作的关系。虽然由于合作方的增加,成本可能会增加,但收入的快速增长将带动利润的增长。

将成为新媒体时代的新型互动电视台 百视通的内容平台已经覆盖IPTV、OTT互联网电视、视频网站、手机视频等多个新媒体视频播放渠道。依靠内容平台优势,公司“一云多屏”的以新媒体为核心的发展战略正在快速推进,正在成为新媒体时代的覆盖全国的新型“互动电视台”。多渠道的同时发展使得公司更具规模优势。

上调评级至“强烈推荐” 我们预计公司2013年至2014年的EPS将分别为0.65元、0.84元、1.23元,对应当前股价的市盈率分别为34、26、18倍。上调评级至“强烈推荐”。风险提示 合资公司后续 IPTV 业务在全国推广的进程。合作方分成成本的增加。

[责任编辑:邹晨洁]

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