风格温和转换 沪指周涨1.6%

从行业表现情况看，TMT全周抢眼，地产、银行股后半周表现较好，并在周五带动大盘一举站上2250点

本周，沪指周一至周三窄幅盘整，在2200点上方整固，周四、周五在地产等板块带动下，放量站稳2250点。分析师认为，沪指在后半周大涨后，市场人气凸显，风格温和转换，但在经济偏弱情况下，不宜过度乐观。

回顾本周市场， A股前三个交易日在经济数据较弱的预期下，指数较为弱势，但中小盘股热点纷呈。周四、周五在地产等权重板块带动下连续放量上行。截至周五收盘，沪指报收于2282.87点，一周涨幅1.6%；深证成指报收于9216.28点，一周涨幅1.92%。从行业表现情况看，TMT全周表现抢眼，地产、银行股后半周表现较好，蓝筹股周五带动大盘一举站上2250点。

市场在外围流动性支撑，实体弱复苏的情况下，小盘股先行大涨，带动市场人气，形成赚钱效应，最终吸引资金进入，蓝筹跟随上涨。

分析人士认为，当前面临的情况是，实体预期调无可调，外围竞相降息隐含流动性支撑，市场趋势开始向好，上行节奏取决于 IPO 重启和表外融资收缩过程。资金面微调对应市场风格的温和切换，重点挖掘预期拐点领域的结构性机会。

市场经历了前期的周期低迷，成长狂飙，后半周风格有所温和转换。结构分化是经济转型的映射。产能周期调整自2010年以来就未改变，对应周期股的阶段性和成长股的持续性是近几年市场运行的常态。只要经济转型前景未明，传统行业就很难出现趋势性机会。只要流动性相对宽松，风险偏好提升就会提供成长投资的热土。今年一季度开始，经济数据逐级下滑再度引起基本面担忧，资金需求回落和资金供给上升实则创造了充裕的洿动性，这正是结构分化的最佳土壤。

平安证券分析师王韧认为，对长期趋势相对乐观。经历年初以来“强复苏—弱复苏—弱衰退”的节节败退后，目前的实体预期已调无可调，而企稳回升的发电量和进口数据开始出现经济阶段性见底的信号，维持上证指数2100-2200点区间的底部支撑判断，市场风格切换将相对温和。配置重点关注拐点显现的细分领域。在实体预期调无可调，指数向下风险依然可控，外围竞争性降息可能提供国际增量资金的条件下，部分预期调整相对充分、基本面趋于稳定、或存在AH 股折价的蓝筹股将具备独特的攻守兼备价值。（记者刘伟）