股息红利税落地 分析人士称对A股刺激有限

经国务院批准，中国证监会16日宣布从明年1月1日起对股息红利税征缴比例进行调整，投资者持股超过1年的税负由此前的10%降为5%，持股1个月至1年的税负保持10%不变，持股不足1个月的税负由原来的10%上调至20%。

对于这一政策，英大证券研究所所长李大霄认为，它有助于目前A股市场的稳定，对鼓励长期投资行为及蓝筹股的长期持有意义重大。北京大学金融证券研究中心主任曹凤岐也认为，新税改是好事，但减税力度还不够。“这是政府稳定A股市场的又一个措施，但力度不够，我认为持股一年以上的应该免税”。

“新税改政策能够引导投资者长期投资，抑制短期投机炒作行为，有利于我国资本市场的长期健康发展。”格林期货分析师石敏表示，国际成熟市场的投资者主要靠股票分红而非赚取差价获利，以税改政策为开端，随着国内上市公司对股东回报和分红重视程度的提高，国内股市的投资风气也将会随之改变。

不过，有分析认为，新税改政策对股市而言是一项长远的基础性制度建设，短期内对A股市场行情的刺激作用有限。

2008年股市一路下跌至今，免征红利税的呼声几度甚嚣尘上，如今政策落地，并非“免征”而是“差异化征收”，难免令市场失望。“1个月至1年是我国证券投资者较为普遍的持股期，这部分税负维持不变，而1年以上持有者的减税与1个月以下持有者的增税相抵，新税改政策似乎并没有在总体税收额度上让利。”首创期货分析师于海霞表示。

在于海霞看来，在A股上市的公司长期以来分红少、分红比例低，投资者入市的初衷不在于此，其对股息红利税的调整关注度更低。目前上证综指2000点岌岌可危，监管层出台的一系列措施大都是长期的基础性制度建设，在解禁潮、融资潮和上市公司业绩下滑的背景下，股市恐将继续回落。“只有等到经济企稳、A股投资价值凸显的时候，新税改政策才会对A股市场的发展起到积极作用”。

石敏则认为，新税改政策对股市的影响要分板块来看。“对于持股周期长、股价走势平稳且派息分红较高的大盘蓝筹股，新税改将会起到提振作用。鉴于对短线交易的抑制，新税改可能会影响市场的交易量，对券商股是一个利空。另外，对一些始终不分红的股票也将构成利空”。

宏源证券首席经济学家房四海认为，在目前大盘振荡下行的背景下，股息红利税差异化征收有一定的“救市”意味，但政府“救市”应从制约市场发展的根本性问题，如证券市场结构、新股发行机制等问题入手。（记者 曲德辉）