2011年上市公司十大海外并购

编者按:当跨国企业将目光越来越多地瞄在中国市场的同时，本土企业也将眼睛望向了海外。今年以来，海外并购无论是案例数量还是金额都非常可观，而其 中，占据资金优势的上市公司成为其中的急先锋。不过，并不是所有的并购都能如公司出航时所期望的那样一帆风顺，中途返航者大有人在。从这些失败的案例中我 们可以看出，不乏因先期准备工作不足、对竞争对手全无了解等因素所致。作为资本市场的基石，积极寻求新的利润增长点是上市公司责任所在，但如果仅凭一时兴 起即扬帆远征则不可取。

出海收购

1 52亿美元  中石化收购葡萄牙能源公司30%股权

中石化11月13日披露，公司已与葡萄牙Galp能源公司签署股权认购协议，通过认购增发股份和债权的方式，获得Galp巴西公司及对应的荷兰服务公司 30%的股权。 此次收购Galp巴西公司30%权益资产价格为35.4亿美元，但考虑到增资扩股和部分后续项目建设投资，此次总资金注入约51.8亿美 元。

据了解，Galp是葡萄牙最大的石油公司。通过此项收购，中石化将获得Galp巴西公司分布在巴西海上和陆上的7个盆地共25个许可证，33个区块中持有不同比例的权益，并担当其中陆上8个区块的作业者。不过中石化披露，这项交易尚需得到中国政府的批准。

这是中国石油企业最大规模的海外项目收购，同时也是中石化史上第二大规模的海外收购案。事实上，近几年，中石化海外收购油气资源的步伐一直在加快。

去年，中石化以71亿美元的价格收购了西班牙雷普索尔石油公司(Repsol YPF SA)在巴西的业务。这是自2009年中石化以83亿加元的价格 收购阿达克斯石油公司(Addax Petroleum Corp)在伊朗的库尔德斯坦和西非的石油业务以后中国公司最大的海外石油交易。

点评:中石化以原油加工为主，过去一年里，由于国际原油市场价格暴涨，中石化炼油业务受损严重，因此，收购海外石油勘探和开发公司以争取更多的主动权显 得颇为重要。此外，由于目前国内资源有限，中石化要想进一步拓展业务，势必要走向海外。一旦原油供应出现问题，中石化的整体经营将会受到较大冲击。大力发 展上游资产，增加油气储备，是它降低成本和避免风险的必然举措。在全球资源不断减少的背景下，资源收购越来越激烈。中石化的走出去战略无可厚非，但是在如 何选择资源、国家以及风险评估等问题上则需要更加慎重。(李春莲)