机构三季报哀声四起 美欧金融业提前入冬

当前，营收增长乏力、成本高企及受制于欧债危机风险敞口是掣肘美国金融业的三大难题。分析机构预计，在即将到来的最新财报季中，美国各大金融机构的业绩表现恐怕会比较“难看”；此外，持有大量欧元区主权债券更将欧洲银行业拖入深渊，减记所持希腊国债将导致多家欧洲银行三季度亏损。

美金融业恐迎“最差十年”

回顾第二季度财报发现，在美国四大行摩根大通、花旗集团、富国银行和美国银行中，虽有三家银行实现盈利，但盈利均不是靠业务增长驱动，而主要是凭借大幅压缩成本实现。摩根大通第二季度的信贷成本由去年同期的33.6亿美元压缩至18.1亿美元；但投行业务收入环比下降13%，固定收益部门收入也环比减少18%。花旗第二季度营业收入同比减少7%。富国首席执行官约翰·斯顿夫也表示，该行第二季度主要依靠成本削减等措施提振利润。而美国银行第二季度则出现亏损，当季抵押贷款业务损失145亿美元。美银已宣布，将在未来几年内裁员3万人，以削减成本并推进大规模重组。

分析人士普遍预计，美国金融机构第三季度业绩仍然堪忧。

据美国CNBC报道，里昂证券分析师麦克·梅奥上周表示，“2011年将是自1938年以来美国金融行业收入增长表现最差的一年，而最近十年将是自经济大萧条以来该行业最糟糕的十年期。”梅奥曾是准确预言了2008年全球金融危机的少数分析人士之一。梅奥认为，欧洲主权债务危机的恶化可能引发全球流动性紧缩，美国金融业将因此迎来一个非常疲软的增长期，类似于日本银行业在20世纪90年代后期的经历。8月标普下调美国主权评级、上周穆迪下调3家美国银行评级对美国金融业都是坏消息，预计第三季度美国金融机构收入将下降。

与此同时，里昂证券宣布维持其对美国银行业的“减持”评级。该机构降低了对美国主要金融股的前景展望，将美国银行股票目标价预期由8美元调降至7美元，将花旗股票目标价预期由42美元大幅调降至28美元，并将摩根大通股票目标价预期从52美元下调至35美元。

从具体银行来看，摩根大通投资银行业务主管斯塔利上周表示，预计第三季度该行交易收入将环比下降30%，私募股权部门会出现“温和的”损失。

巴克莱资本预计，高盛集团第三季度可能亏损，这将是高盛上市12年以来第二次蒙受季度亏损。巴克莱资本分析师罗格尔·弗里曼发布报告预计，在截至9月30日的2011财年第三季度中，高盛的季度亏损可能为每股35美分。报告认为，资产价格下跌将导致高盛的某些投资蒙受损失，其中包括所持公司和不动产的股份等。此外，由于股票和信贷市场低迷，高盛的交易收入和投资银行服务费收入也可能下降。巴克莱资本同时将对摩根士丹利第三季度业绩预期由每股收益43美分下调至每股收益12美分。

债务危机拖垮欧洲银行业

瑞士银行上周宣布，因该行旗下投资银行部门交易员阿多博利未经授权的违规交易，该行将蒙受23亿美元的巨额损失，并导致三季度亏损。对于突遭“流氓交易员”黑手的瑞士银行而言，第三季度的亏损或许稍显冤枉。但这一事件引发了市场对瑞银管理层的深度忧虑。目前，为保护该行财富管理的核心业务，瑞银高管正面临削减投资银行部门规模或剥离该部门的压力。瑞银董事会24日宣布，该行总裁郭儒博已因此事引咎辞职。

除“飞来横祸”外，由于持有大量欧元区外围成员国主权债券，欧洲银行业、尤其是法国银行业绩更是普遍面临欧债危机风险敞口的威胁。

据《金融时报》报道，全球最大的债券投资基金太平洋投资管理公司（Pimco）首席执行官穆罕默德·艾尔·埃里安警告称，法国银行业可能将把欧洲拖入一场全面爆发的银行业危机，引发新一轮经济衰退，并导致全球经济前景严重恶化。埃里安称，法国银行业的状况令人担忧，当前信贷市场对法国银行业违约风险的评级已相当于BB评级，多只法国银行股股价较年内高点已下跌50%有余，市值占总资产的比率降至1%至1.5%，境况较好的银行这一比率也仅为6%至8%左右。

据法国兴业银行数据，截至目前，法国银行在葡萄牙、希腊、爱尔兰、西班牙和意大利五国面临的资产风险敞口达2180亿欧元，德国银行在上述五国的资产风险敞口高达4900亿欧元。

此外，穆迪上周末发布报告称，根据第二轮援助希腊计划，债券置换行动将使持有希腊国债的希腊本国银行面临资本严重缩水的风险。穆迪给予评级的所有希腊银行上半年均出现大幅亏损，而在8月末计入21%左右的国债减记损失，将给它们的整体财务状况施加更大的压力，预计第三季度希腊银行业仍将面临巨额亏损。