央行再降息稳增长 货币政策仍有调控空间

专题：2012年央行年内第二次降息

新华08网北京7月5日电(记者王培伟 王宇)中国人民银行5日晚间宣布，自6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，其中一年期存贷款基准利率分别下调0.25个百分点和0.31个百分点。央行同时将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。

分析认为，央行时隔一个月再次降息说明经济形势可能比预想的还要严峻。此次再次扩大贷款利率浮动空间，不断有利于扩大降息效果，同时也使得我国利率市场化再向前推进了一步。后期，国际经济形势短期内难以扭转颓势，国内经济增长前景也依然扑朔迷离，因此货币政策依然有进一步调控的空间。

本次降息离上次降息仅仅隔了一个月时间，此次降息后，一年期存款和贷款基准利率将分别为3.0%和6.0%。这是央行时隔近三年来的首次非对称降息。2008年9月16日，雷曼兄弟宣布倒闭次日，为应对金融危机爆发带来的冲击，央行将一年期贷款基准利率下调了0.27个百分点，但将存款基准利率维持不动。

央行同时强调，个人住房贷款利率浮动区间不作调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房。

中国银行国际金融研究所副所长宗良认为，此次降息是央行刺激投资和消费、应对经济低迷的又一重要举措，意在'稳经济’而非股市房市。

不过也有分析人士认为，此次降息也是国际政策协调，共同应对经济形势萎靡的一个举措。就在人民银行宣布降息后几分钟，欧洲央行宣布将存款利率从0.25%下调至0.0%，将再融资利率由1.0%下调至0.75%。英国央行虽然维持利率不变，但将国债采购项目额度增加了500亿英镑至3750英镑。

针对央行降息政策内容，此次央行再次扩大贷款利率浮动空间，不仅有利于扩大降息效果，同时也使得我国利率市场化再向前推进了一步。

中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇认为，此次降息，不仅从基准利率上采取非对称降息，同时进一步扩大了贷款利率的浮动区间，将起到“叠加式”非对称降息效果，使得贷款利率得以更大幅度的下降，有对于降低企业经营成本，扩大企业信贷需求，从而防止经济进一步下滑。

6月8日，央行扩大存贷款利率浮动空间，被认为是我国利率市场化迈出了实质性的一步。政策公布后，为尽量多的吸收存款，很多银行将存款利率“一浮到顶”，存款利率采取政策允许的基准利率的1.1倍。业界普遍认为，CPI持续下降，包括股市等其他投资渠道又行情低迷，因此，扩大存款浮动空间对于银行吸收存款的拉动效果将非常明显。

专家指出，此次贷款利率浮动空间进一步扩大，但维持存款浮动空间不变，央行刺激银行以更低的成本，提供更多的贷款的政策意图非常明显。在前期吸收存款取得一定成效的基础上，此次政策出台后，银行贷款竞争压力将加大，将会有更多的银行采取贷款利率打折以维持或者扩大银行贷款规模。

近一段时间来，为维护市场流动性基本稳定，央行罕见地连续通过逆回购操作向市场注入流动性，两周逆回购累计释放资金规模已达2680亿元。但分析认为，短期逆回购无法有效替代存准率下调，下半年，在公开市场到期资金不断减少，外汇占款持续低位，银行体系流动性持续吃紧，将迫使央行进一步降低存款准备金率。

中信证券首席经济学家诸建芳认为，未来的货币政策将会进一步放松，年内还有可能再降息一次，存准率也会进一步下调。(完)