央行年内二度下调存准率 政策或进一步放松

新华08网北京5月14日电(记者王培伟 王宇)中国人民银行近日发布消息称，将从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

分析认为，在当前经济增速出现下滑的背景下，央行此举意在继续释放流动性，同时也是释放稳定经济增长的信号。存准率下调有助于提高银行放贷能力，提升企业生产经营能力。央行此次下调准备金率是货币政策进一步微调的体现，未来一段时间，政策有进一步放松的空间。

这是央行本年第二次下调存款准备金率，上次下调准备金率是在2月24日。 存准率此次下调已经比预期晚了很多。4月份以来，市场关于下调存准率的预期就不断涌现，但央行明显表现出对于进一步放松政策的谨慎态度。 最近今天公布的一些经济数据一再凸显经济增长形势的不容乐观，各界对于经济增长形势的信心不断受到打击。 交通银行首席经济学家连平表示，从刚刚发布的4月份经济数据看，无论是外贸、投资、税收以及信贷增速，均出现增速放缓现象，央行此时下调准备金率，意在向市场释放流动性，增强经济运行活力。

本次人民币存款准备金率下调后，大型金融机构存款准备金率降至20%。中小型金融机构存款准备金率降至16.5%。粗略估算，此次下调后，可一次性向银行体系释放流动性超过4000亿元。这增加了银行的信贷投放能力。 此前公布的货币信贷数据显示，企业信贷需求比较疲弱。数据显示，4月份新增贷款中，非金融企业及其他部门贷款增加5351亿元，其中短期贷款增加1509亿元，中长期贷款增加1265亿元，票据融资增加2407亿元。

连平就此指出，在社会总需求和企业经营活力不足的情况下，下调准备金率不仅可以增加银行的可贷资金，而且还会引导银行贷款利率的下行，最终降低企业的借贷成本。

而银行方面，目前数据表明，银行体系存款转移现象比较严重，将可能因此导致银行可放贷资金的进一步减少，从而进一步导致信贷投放能力不足和信贷成本升高问题。数据显示，4月，我国人民币存款减少了4656亿元，同比少增8080亿元。 分析指出，当前，企业票据融资占到新增贷款的三分之一，而中长期贷款不足，显示企业信贷成本依然过高，企业因而转向利息较低的票据融资。

4000亿元左右的释放量，虽然有助于缓解资金紧张压力，但对实体经济影响总体有限，下一步需要财政政策与货币政策的协同发力。

连平认为，此次调整后，大型金融机构20%的准备金率水平在历史上依然属于高位，不排除下一步继续微调的可能。

“目前的通胀下行趋势也给未来我国货币政策的逆周期操作提供了更大空间。”中金公司首席经济学家彭文生预计，在全年货币总量稳中偏松的前提下，今后货币政策将进一步加大预调微调力度，以补充市场流动性、刺激总需求扩张。

不过也有专家认为政策需要更加灵活，金融问题专家赵庆明表示， 与降低存准率相比，降息对于实体经济的意义更大。若降息0.25个百分点，实体经济部门年节约成本可达2000亿元左右。若担忧通胀，至少可以单边降低贷款利率。(完)