每日机构分析：10月29日

瑞银：日本政治不确定性和日元剧烈波动预计持续至11月底

荷兰国际：如果美国经济数据不恶化，美元有望在大选前升值

三井住友银行：日本长期以来的通缩环境可能即将结束

贝莱德：美国通胀水平处于历史高位，实际利率降幅可能不及预期

【机构分析】

瑞银全球财富管理表示，日本的政治不确定性和日元波动加剧预计将持续到11月底新政府成立之前；根据日本宪法的规定，选举后的30天内必须召开议会会议，选出新首相；这意味着日本新领导人需要在11月26日之前确定。一旦美国和日本大选结果明晰，预计市场的参与者会将注意力重新投向日本潜在的经济状况和美国新政府可能产生的影响。

荷兰国际分析师指出，在美国总统选举前夕，美元保持相对稳定；美国的就业数据和JOLTS职位空缺数据可能转移市场对11月5日大选的关注。如果美国就业市场出现疲软的迹象，可能会增加市场对美联储进一步降息的预期；如果美国经济数据不恶化，美元有望在大选前升值。

三井住友银行表示，随着日本1月份新的税收优惠推出，消费者开始将储蓄转向投资，投资额几乎翻了四倍。预计明年日本的工资增长率将超过4%，这表明日本长期的通缩环境可能即将结束；2023年工资增长了超过3%，而2024年预计将达到约5%的增幅。当前日本的经济增长率约为1%，仍不够强劲；预计今年和明年的日本通胀率将维持在大约2%。

渣打银行行长表示，英国经济受到金融危机的持续影响，但在稳步复苏；坚信凭借欧洲的创新才能、改革力量及全球的投资实力，最终能够找到解决经济问题的有效途径。过去欧洲在全球增长表现不突出，但目前其增长速度已超经济学家预期；一些欧洲国家政府成功实施关键改革，这些举措使企业能够自主经营并最大化其潜力。

知名基金管理机构先锋集团（Vanguard）指出，在美国大选期间，日元被视为最理想的避险资产；而在众多发达市场央行中，日本央行目前是唯一可能考虑将加息纳入其下一步政策选项的央行。

贝莱德首席执行官芬克表示，截至2024年底，美联储预计至少下调利率25个基点；鉴于美国国内通胀水平处于历史高位，实际利率的降幅可能不及市场预期。

光大证券认为，当前，由事件驱动的人民币贬值压力已经基本释放，后续人民币汇率波动率放大时点或在11月初。9月下旬美元指数见底反弹，人民币对美元贬值时间点与美元指数反弹时间点重合，并且随着美元走强，非美货币比如日元、欧元均走弱。美元走强实质上反映的是大类资产的宏观交易主线从降息预期切换到再通胀；主要大类资产中，美债、黄金、美元市场表现都较为积极。

编辑：马萌伟

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