美联储利率路径“摇摆不定” 市场波动或加剧

新华财经上海10月9日电（葛佳明） 受非农数据超预期强劲的影响，美联储今年再度降息50个基点的预期持续受挫，瑞·达利欧（Ray Dalio）近日表示，50个基点的降息步伐绝非常态，预计接下来不会再出现大幅降息。

根据芝商所（CME）美联储观察工具数据显示，交易员目前预计11月份降息25个基点的可能性约为88.8%，不降息的概率为11.2%，降息50个基点的可能性已降至零。

市场正面临剧烈波动

安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔·埃利安（Mohamed El-Erian）表示，由于市场对于美联储降息前景的不确定性，围绕美联储未来货币政策路径的揣测或引发市场出现巨大波动。

达里奥认为，首先受降息预期波动的影响，美国国债券市场面临较大的风险，债券或成为了一项高风险投资。美国国债市场的供需处在一种不寻常的状态。两年期美国国债收益率在3.5%和5%以上大幅波动。

埃尔·埃利安表示，此前，美联储的政策预期指导应该减少市场波动，但自2021年以来，美联储与市场的沟通反而进一步放大了市场波动。

埃尔·埃利安称，当前市场投资者现正处在一个不寻常的环境中，在市场恢复稳定前，预计波动将会持续下去。

本周CPI数据将至关重要

埃尔·埃利安表示，通胀和就业数据都将成为美联储后续利率决策的关键。

10月10日（周四），美国劳工统计局将公布美国9月CPI数据，这意味着在非农之后，美国是否面临“二次通胀”的风险即将揭晓。

埃尔·埃利安认为，尽管目前美国物价上涨压力预计正逐步缓和，但若CPI数据出现意外，都可能再次颠覆受市场对于美国经济的预期，令市场再次出现大幅动荡。

埃尔·埃利安称，当前期权市场定价显示，本周四CPI数据公布时，标普500指数将出现超1%的波动，将为自5月以来与CPI报告相关的最大波动值。

有观点认为，一方面从最新公布的9月非农数据可以看出，美国工资增速再度加速，长期高于通胀增速的工资增速总会有一天将推动通胀增速上行；另一方面，近期油价反弹或拉动CPI中的能源分项并拉动核心CPI服务中的运输服务价格。

编辑：马萌伟

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