国家外汇管理局：维护国际收支基本平衡 推动外汇市场高质量发展

中央金融工作会议就当前及今后一个时期我国金融高质量发展作出一系列重大部署，为新时代金融工作明确了方向。国家外汇管理局（下称国家外汇局）深刻把握金融工作的政治性、人民性，坚持统筹发展和安全，把金融服务实体经济作为根本宗旨，把防控风险作为金融工作的永恒主题，加强国际收支统计与监测，切实维护国际收支基本平衡；持续深化外汇市场建设，促进外汇领域金融服务能力提升，更好助力实体经济发展。

国际收支保持基本平衡 呈现结构优化、韧性增强新特征

维护国际收支平衡是宏观经济管理的重要目标。国际收支平衡对于宏观经济均衡、国家经济安全以及金融稳定具有重要意义。实践中，判断一国国际收支是否平衡主要有两个层面的标准：一是经常账户差额与国内生产总值（GDP）之比是否处在合理区间。研究表明，一个经济体的经常账户逆差若持续超过GDP的4%，表明该经济体对外部融资依赖度较高，一旦资本流入枯竭，容易引发本币贬值、债务危机。二是国际收支主要项目之间是否总体平衡。如果经常账户与资本和金融账户（不含储备资产）所构 成的差额长期处于顺差或逆差，意味着储备资产规模持续上升或下降，国际收支平衡状况需要改善。

我国国际收支结构持续优化、稳健性逐步提升

近年来，面对 复杂 多变的 外部环境， 我国国际收 支 始终保持基本平衡格局。 在国内经济高质量发展、金融领域高水平开放稳 步推进，以及外汇市场成熟度显著提 升等一系列因素的有力支撑 下，我国国际收支保持稳健运行。 总体来看，我国经常项目顺差与GDP之比始终在2%左右，处于合理均衡区间，并与非储备性质的金融账户形成“一顺一逆”格 局，外汇储备余额稳定在3万亿美元以上，国际收支自主平衡的特征更加凸显。 从国际收支具体构成看，我国经常账户略有盈余 ，外汇储备充足，外 债结构持续优化，民间部门资产接近6万亿美元，可以更好适应外部环境变化，增强国际收支韧性。

经常 账 户 顺 差始终保持在合理均衡区间。 近五年（2018—2022年，下同），我国经常账户年均顺差2261亿美元，与GDP比值平均为1.5%，持续处于合理均衡区间。 2020—2022年全球新冠疫情期间，我国经济生产活动率先恢复，弥补全球产需缺口，经常账户顺差由此前三年（2017—2019年）年均1052亿美元提升至近三年（2020—2022年）年均3345亿美元。 2023年前三季度经常账户顺差超2000亿美元，继续处于历史同期较高水平，与同期GDP比值为1.6%。

跨境双向投融资更加有序和活跃。 一方面，近五年，外商来华直接投资年均净流入4070亿美元，较此前五年增长29%。 这既体现出我国经济前景长期向好对外商直接投资的吸引力，也反映了外资配置人民币资产意愿的提升，以及境内主体合理利用境外融资助力实体经济发展的成效。 另一方面，近五年，我国对外直接投资年均净流出规模为4315亿美元，较此前五年增长7%，企业“走出去”需求有序释放； 在金融市场对外开放的背景下，对外证券投资保持较快增长，对外存贷款等其他投资表现出一定逆周期性，部分发挥了平衡国际收支的作用。 2023年以来，我国跨境投融资延续有进有出、合理有序的态势。

中长期看我国国际 收支有条件、 有基础延续基本平衡格局

经常账户顺差保持合理均衡具备坚实基础。 首先，我国储蓄率在全球处于相对较高水平，未来在消费需求增强、储蓄率稳步降低的同时，国内投资更加注重效率，储蓄率和投资率有望维持合理规模的正向缺口，进而促使经常账户顺差保持均衡水平。 其次，我国产业链条完备齐全、技术工人充足等相对优势明显，同时制造业转型升级稳步推进，不仅有助于优化出口结构、培育新的贸易增长点，也有助于降低我国对国外产品的依赖度，支撑货物贸易顺差格局。 此外，制造业与服务业融合发展将有助于增加服务贸易出口收入，促进服务贸易高质量均衡发展。

跨境投融资有望保持均衡有序发展的态势。 我国经济长期保持稳定发展态势，消费市场潜力和营商环境改善将继续吸引长期资金投资中国； 与此同时，伴随实体经济的高质量发展，企业开拓海外市场的需求也会有序增加。 随着金融市场双向开放的推进和跨境投融资便利度的提升，人民币资产收益稳定、风险可控的相对优势将更具吸引力，国际投资者投资人民币资产意愿有望增强； 境内主体外币资产不断累积，多元化和全球化配置资产的意愿也会随之提升。

国际收支统计不断完善 为金融开放与安全提供更好统计保障

国际收支统计是全面记录和反映我国涉外经济发展的重要工作。国际收支账户是四大宏观经济统计账户之一，是全面反映一国涉外经济发展流量和存量的统计体系，既反映我国与其他国家和地区之间的一切经济交易，也全面反映我国对外资产负债的家底。国际收支统计工作事关“国之大者”，采集好、使用好国际收支统计数据是建设中国特色现代化金融体系的重要一环。

国际收支统计发展与改革取得扎实成效

持续推进国际收支统计方式改革。 坚持对标国际标准和紧扣我国实际，推动统计方式从代理机构采集向企业源头采集的转型，加快申报主体扩容。 立足当下、着眼长远，分三批调研、指导近6000余家企业加入直接申报，并制定中长期计划，确立2025年前将1万家大型企业纳入直接申报的工作目标，进一步丰富国际收支统计数据源，提高数据质量。

深化国际收支统计制度建设。 持续动态更新统计制度，夯实国际收支统计体系法治基础。 近五年，直接申报、间接申报、以贸易信贷为代表的统计调查制度，以及相关业务指引和核查规则均进行了修订，实现了制度规则跟随实践及时调整，适应了金融市场改革开放、市场主体业务创新和监管机构政策调整等需要，进一步增强申报的可操作性。

不断夯实国际收支统计数据质量控制体系，持续提高数据质量和透明度。每年编制并发布八大类66次国际收支统计数据，2022年首次编制和对外发布1950—1981年国际收支平衡表。狠抓统计数据质量，每年共核查2万家直接申报和贸易信贷调查主体、逾7000万笔涉外收付款申报数据和500余万张直接申报报表；就货物、服务、收益等重点项目深入调研，调整改进统计报表编制方法，2022年净误差与遗漏占同期国际收支口径货物贸易规模比重由2015年以来的年均5%降至1.1%。

积极参与全球统计规则治理。国际收支统计规则是全球统计治理体制的重要组成部分，随着我国涉外经济总量扩大和新业态新模式不断涌现，向国际社会宣传和推广中国统计经验成为一项重要工作。近年来，国家外汇局深度参与《国际收支和国际投资头寸手册（第七版）》修订，积极响应二十国集团（G20）第三阶段数据缺口弥合倡议（New DGI）等工作，贡献中国智慧和中国方案。

高质量国际收支统计将继续为经济安全 稳定发展 提供坚实统计保障

中央金融工作会议指出，要着力推进金融高水平开放 ，确保国家金融和经济安全，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 未来，国家外汇局将继续从以下几个方面高标准建设中国国际收支统计体系。

以广泛的宣传培训和高质量数据产品供给提升公众申报便利度和获得感。 依托国家外汇局微信公众号“国际收支统计申报”栏目开展系列宣传，将申报方法用图文并茂的形式加以展现，在增强制度可读性的同时，培育主体申报意识。 以线上“国际收支统计课堂”“全国收支青年云共建直通车”等形式，向分局和申报主体讲解制度、进行答疑，加深银企对统计标准和要求的理解，降低开展申报的沟通成本。

让国际收支统计数据成为灵敏监测涉外经济运行的晴雨表、预警机。 当前，全球经济不稳定不确定性持续加剧，对依托数据研判形势、监测风险的能力提出更高要求。 未来，国家外汇局将继续做好国际收支统计监测和分析研究，及时 监测评估国际收支运行状况，加强对主要渠道和重点领域的专题研究，让统计数据更好地服务宏观经济政策决策和涉外经济的健康发展。

用好调查研究工具，解决申报主体合理诉求。 国家外汇局将继续保持与银行、企业等申报主体的密切沟通，用好线上和现场调研等方式，听取有关主体的意见建议，为申报主体答疑解惑，在推动国际收支统计申报高质量发展方面形成合力。

持续加强外汇市场管理 推动外汇市场高质量发展

在开放经济环境下，企业、个人和金融机构的跨境贸易与投融资活动必然涉及货币兑换和汇率风险管理，外汇交易和外汇市场应运而生。我国外汇市场的发展始终伴随经济改革开放的需要而持续推进，并与整个金融市场发展进程相衔接、相配套。作为我国金融市场体系的重要组成部分，近年来我国外汇市场在重要领域和关键环节改革上取得了突破性进展，在宏观调控、资源配置、汇率形成和风险管理中发挥了重要作用，一个开放多元、功能健全、竞争有序的外汇市场逐步形成。

坚持把金融服务 实体经济作为根本宗旨，持续深化外汇市场发展

外汇市场产 品日益丰富，参与主体点多面广。 目前，我国外汇市场已具备即期、远期、掉期、期权等国际成熟产品体系。 银行间外汇市场的可交易货币扩大至29种发达经济体和新兴市场经济体货币。 银行柜台外汇市场的挂牌货币超过40种，基本涵盖了我国跨境收支所涉及的结算货币，较好满足了市场主体跨境投融资活动中的汇兑和汇率避险需求。 银行间外汇市场已形成境内外各类机构并存的多元发展格局，截至2023年10月末，银行间外汇市场参与机构达到791家。

外汇市场对外开放有序推进，监管规则更趋规范。一方面，为更好支持国际投资者进入境内资本市场，允许银行间债券市场境外投资者参与境内外汇衍生品市场，为“债券通”、合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）等境外投资者提供配套汇率避险服务，外汇市场与债券市场、股票市场对外开放形成良性互动。另一方面，对标国际外汇市场成熟准则，完善境内外汇市场行为监管法规体系，制定外汇市场交易行为规范，推动外汇市场自律机制建设，常态化开展外汇市场交易行为评估。

企业汇率风险管理水平稳步提升，外汇市场韧性不断增强。近年来，国家外汇局多渠道、多形式宣传汇率风险中性理念，编发《企业汇率风险管理指引》《汇率风险情景与外汇衍生产品运用案例集》，为企业汇率风险管理提供更精准、有效的政策指导。汇率避险“首办户”企业2022年和2023年前三季度分别新增超过3.3万和2.7万家，企业外汇套保率从2016年13%提升至2022年24%。企业更好适应人民币汇率双向波动、弹性增强的新格局，交易行为保持理性，促进人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。

坚定不移走中国特色金融发展之路，推动外汇市场高质量发展

中央金融 工作会议强调，要加强外汇市场管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 下一步，国家外汇局将进一步深化外汇市场发展，加强外汇市场管理，增强外汇市场韧性，维护外汇市场稳健运行。

深化外汇市场发展，支持中国特色现代金融体系建设。 完善外汇市场产品体系，扩大外汇市场参与主体，提升外汇市场交易、清算基础设施服务水平，坚持“引进来”和“走出去”并重，推动外汇市场高水平对外开放，促进在岸与离岸市场协调发展。

加强外汇市场管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 全面加强金融监管，有效防范化解金融风险，健全外汇市场法规体系，提升监管能力建设，加强外汇市场交易行为监测分析和常态化评估，推进市场自律管理，维护外汇市场正常秩序。

完善企业汇率风险管理服务，提升金融服务实体经济质效。 持续增强企业汇率风险中性理念，加大外汇政策供给，推动银行建立健全服务企业汇率风险管理的长效机制，强化对中小微企业的支持，多方合作降低外汇套保成本，助力实体经济高质量发展。（作者：国家外汇管理局国际收支司司长 贾宁；来源：《中国外汇》2023年第23期）

编辑：王晓伟

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