美联储下周进入噤声期 各官员本周透露了什么信号？

美联储官员将从下周开始进入5月会议前的噤声期，本周已有多位政策制定者发表讲话。其中，美联储官员认为美国通胀依然过高，需要进一步加息以降低通胀；与此同时，还有官员表示了对银行业危机与经济衰退的担忧。

美联储3月公布的利率“点阵图”预测显示，在此之后还会有一次加息，然后今年将维持利率不变，最近一些政策制定者的言论也证实了这一观点。市场普遍也预计美联储将于5月份会议把目前4.75%至5%的联邦基金利率区间上调25个百分点。但是在降息方面，市场与美联储的预期并不一致。市场认为，由于银行业压力和经济衰退担忧，美联储将于今年下半年开始降息。

CME“美联储观察工具”，市场目前预计美联储将于5月份加息25个基点的概率为82.1%；随后，市场普遍认为美联储将于9月份开始降息，概率达41.7%。最终，在5月份最后加息25个基点的基础上，市场普遍预计美联储到12月份将降息50个基点至4.5%-4.75%，概率达36.7%。

2023年FOMC票委、费城联储主席哈克（Patrick Harker）周四表示，美联储将不得不在政策方面采取更多措施，将居高不下的通胀压力降至2%的目标水平。

博斯蒂克指出，自上月硅谷银行倒闭以来，金融环境已经收紧，“这开始为我们做一些工作”。不过，博斯蒂克表示，通胀仍过于强劲，不应考虑降息。他还预计经济不会陷入衰退。博斯蒂克的这番言论表明他不认为美联储今年内将进行降息。

克利夫兰联储主席梅斯特（Loretta Mester）表示，鉴于通货膨胀确实顽固，她仍支持加息至5%以上，但升到5%以上的程度将取决于经济和金融形势。她在接受采访时表示：“我确实认为，考虑到顽固的通胀和依然强劲的劳动力市场，利率将不得不上升到5%以上的水平。但是他们需要提高多少，他们需要在那里停留多久，这是经济形势将告诉我们的。”

纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）上周表示，政策制定者的3月份预测显示今年将再加息一次，然后暂停加息，这是一个“合理的起点”。不过，他强调利率路径将取决于即将公布的经济数据。

圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）表示，赞成继续加息以应对持续的通胀。通胀正在下降，但没有华尔街预期的那么快。他认为美国经济衰退的担忧被夸大了。布拉德不同意最近盛行的美国今年温和衰退的判断。他表示，“劳动力市场似乎非常非常强劲。鉴于就业市场火爆将支撑强劲的消费，现在似乎还不是预测2023年下半年经济衰退的时候。”

布拉德最新支持将利率上调至比美联储最近利率“点阵图”预估中位数高约50个基点的水平，达到5.5%-5.75%的区间。这与他在3月下旬的观点一致。当时他表示，鉴于美国经济持续强劲，他提高了对今年利率峰值的预测，从5.375%升至5.625%。该预测是基于银行业压力将会缓解的假设。

此外，布拉德并不担心银行业危机，他表示，如果3月美国两家银行倒闭引发危机，那么它很可能会反映在圣路易斯联储的金融压力指数中。该指数在3月10日硅谷银行倒闭后确实飙升，但很快恢复到正常水平。

编辑：王晓伟

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