大宗商品价格飙升叠加日元贬值 日本7月贸易逆差159亿美元

新华财经北京8月17日电（王晓伟）日本财务省数据显示，经季节性因素调整后，7月贸易逆差扩大至2.13万亿日元（约合159亿美元），连续第14个月出现贸易逆差，是自2015年以来持续时间最长的一次。日本7月份贸易逆差创下历史新高，大宗商品价格飙升和日元汇率创下24年来新低，给日本经济复苏增加了阻力。

日本财务省报告显示，7月对美国出口增长13.8%，对欧洲出口增长31.6%。对中国出口增长12.8%，为2月份以来的最大增幅。日本7月进口同比增长47.2%，主要受能源价格持续上涨带动；出口增长19%，主要受汽车和芯片制造设备出口增长提振。这两个数字都超过了预期。

今年7月，日元兑美元汇率跌至24年来低点，使得进口商品更加昂贵，而出口商品更加便宜。贸易数据显示，日元对美元的平均汇率为136.05日元，比一年前下降了23.1%。随着美国通胀见顶日元汇率最近出现反弹。

日本央行7 月份货币政策利率决议继续维持宽松货币政策，将短期利率维持在-0.1%的水平，长期利率仍通过不设上限的国债购买维持在0%左右；央行将在每个交易日实施公开市场操作，无限量买入国债。短端和长端利率都被央行控制在负利率或零利率的情况下，日元不存在因更宽松的货币政策而贬值的风险。

统计数据显示，1994 年、1998-1999年和2016 年美国加息时期日元都出现了升值。美国自身经济增速偏慢、对美国加息预期放缓以及日元利差交易和海外资金的回流都可能导致日元短期走强。至少在过去，市场对美日两国的金融环境和经济增长预期对日元的短期表现有着重要影响，在美国经济预期恶化程度明显大于日本或者美联储加息预期放缓时，日元存在升值可能。

2022年下半年，美国通胀数据再创近年来新高，这意味着上半年的加息手段并未有效压制通胀，因此美联储坚定鹰派立场，两次加息75个基点，导致美元指数走强，国际大宗商品价格大幅下跌。进入8 月，大宗商品价格跌幅收窄，初显震荡走势；虽然本周整体呈现回暖态势，但后续月份仍需警惕“美国衰退交易”以及大宗商品供需关系从之前紧张到缓解到供应过剩所产生的影响。

上周，美元兑日元涨跌幅较大，跌幅-1.14%。欧元、英镑中间价纷纷上涨，其中欧元涨幅较大，涨幅0.70%，日元中间价小幅下跌。

银河证券分析指出，日元跟随全球风险偏好变动，从3月1日至7月底日元相对贬值13.7%，在除土耳其以外的重要货币中跌幅居首。日元本轮的贬值并不是独立事件，而是跟随全球风险偏好变化的，只是日本央行坚持宽松使得日元对美元升值更敏感，跌幅较大。如果美元下行导致其他货币相对升值，日元由于其所处的历史低位和对美元的敏感度很可能是上行幅度最明显的，而英镑和欧元可能也会紧随其后出现升值。

编辑：王姝睿

声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。