【每日机构分析】欧洲央行计划7月将关键利率提高25个基点

•渣打银行：英国央行加息的概率大幅上升

•瑞穗银行：欧元区外围国家债券利差近期可能扩大

•摩根士丹利：亚洲通胀率本季度料将见顶

•凯投宏观：日本央行货币政策可能进一步削弱日元

【机构分析】

•欧洲央行7月7日发布的6月货币政策会议纪要显示，如果将能源价格的间接影响从核心通胀预测中剔除，2024年的核心通胀预测将为2.0%。旅游业重新开放带来的通胀压力在5月份的数据中表现突出，随着旅游业进一步扩大开放，这种压力可能在未来几个月继续存在。根据政策顺序，将在7月的货币政策会议上将欧洲央行的关键利率提高25个基点，并预计将在9月份再次加息。

•法国兴业银行分析师表示，欧元将继续承压，几乎没有什么刺激需求的因素。欧洲对俄罗斯的能源依赖正在下降，但如果天然气供应管道关闭，其摆脱俄罗斯供应速度还不足以避免经济衰退。如果这种情况发生，欧元兑美元可能会再跌10%左右。消除天然气风险，欧元可能走强很多。

•瑞穗银行分析师表示，欧元区外围国家债券利差未来几周可能会出现动荡，利差倾向于扩大。周四将公布的欧洲央行6月利率决议会议纪要，可能为市场参与者提供机会，欧洲央行关于抗金融分化工具的政策方向可能更加清晰。但市场仍有可能对任何拟议的货币政策工具（或对缺乏明确的政策）感到失望。

•渣打银行欧洲经济学家Christopher Graham认为，英国央行更有可能在8月份加息50个基点。9月的议息会议不确定性非常高，9月份英国整体增长数据可能进一步放缓的迹象，劳动力市场数据可能出现拐点。劳动力市场或通胀预期的任何意外上升都可能促使英国央行再次加息50个基点。

•摩根士丹利表示，亚洲通胀率本季度可能见顶，市场对主要亚洲国家的央行继续大幅加息的押注可能过度了。经济学家称，由于供应失衡正在逆转、全球粮食价格已下跌，薪资压力较为温和，消费者物价指数的升幅可能会慢于当前预期。摩根士丹利分析师写道，未来几个月，亚洲通胀可能会出现低于预期的情况。随着对经济增长的担忧可能超过比通胀风险本身。摩根士丹利认为，这降低亚洲地区主要央行大幅实施紧缩政策的风险。

•澳洲联储本周第三次加息。为了控制通胀，该行继今年前两次加息25和50个基点后，加入了世界各国央行的行列，将现金利率上调50个基点至1.35%。AMP Australia高级经济学家Diana Mousina预计，2023年澳大利亚首都城市的房价将出现15%至20%的“峰值至谷底”的下跌，这种下跌幅度对家庭来说将是一个“重大打击”。在过去两年半的疫情期间，澳大利亚的房价大幅上涨，房地产市场表现非常强劲，拉动了澳大利亚部分地区消费需求。但77%的债务与住房有关。由于房地产业的债务水平达到创纪录水平，家庭可能对加息更加敏感。

•凯投宏观分析指出，日本央行继续捍卫自己的收益率目标，尽管全球经济增长势头正推动利率上升，日本央行与其他经济体的央行货币政策的分歧已导致日元大幅贬值。分析师指出，虽然日本央行实施资本管制，以保持对本国货币和货币政策的影响力，但日本相对开放的资本账户意味着，它无法在保持对货币政策主权的同时控制日元。日本央行可以通过购买大量债券来支撑债券收益率挂钩政策，从而导致日元陷入螺旋式下跌；也可以保护日元免受不稳定的贬值影响，但该操作无法同时做到维持当前货币政策和控制日元汇率。

编辑：崔凯

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