【财经分析】日元跌至近二十年低点 美元预计在二季度维持强势

新华财经纽约4月28日电（记者刘亚南）由于美联储收紧货币政策的力度强于其他主要央行以及乌克兰危机令欧洲经济前景恶化等因素影响，美元指数连续走高并升至近5年来高点。

分析人士预计，受美联储激进加息的预期和全球经济增长前景下调影响，美元在二季度预计将继续维持强势。不过，美元可能会在美联储5月初公布货币政策之际出现回调。

货币政策分化凸显

在美联储预计将激进加息之际，缺少通胀压力的日本央行仍坚持实施超宽松货币政策，欧洲央行则受制于乌克兰冲突影响而无意快速收紧货币政策，主要经济体央行货币政策的明显分化刺激相关货币汇率大幅波动。

日本央行28日结束的货币政策会议后，宣布维持当前超宽松货币政策，并将通过购买长期国债，使长期利率维持在零左右。日本央行将在每个交易日实施公开市场操作，无限量买入10年期日本国债，从而把国债收益率控制在不超过0.25%的水平。

日本央行继续实施超宽松的货币政策刺激美元兑日元汇率当日升至2002年以来的最高点，最高升至131.24，盘中最大涨幅为2.2%。

西太平洋银行外汇分析师肖恩•卡洛（Sean Callow）表示，在日本政府官员数周以来作出令人感到困惑的表态后，日本央行传递出了清晰的信息，即全球的通胀并不包括日本，日本将继续实施零利率。

美国外汇交易平台坦帕斯公司在28日表示，欧元兑美元汇率在28日早些时候降至近5年来的低点，这看起来是前一日俄罗斯宣布将切断向波兰和保加利亚天然气供应后欧元下跌的继续。美国今年一季度GDP数值意外出现收缩以后，美元指数从高点回落。

加拿大皇家银行资本市场公司（RBC Capital Markets）全球大宗商品战略负责人赫丽玛•克罗夫特(Helima Croft)表示，俄罗斯切断向波兰和保加利亚的天然气供应看起来是首个公开的能源战。问题是俄罗斯是否会切断向其他主要天然气进口商的供应，那可能很快变成在面对能源价格上涨和经济衰退风险升高的情况下对欧洲支持乌克兰决心的测试。

坦帕斯公司说，日本央行展现惊人的鸽派立场之际，其他央行在采取激进的措施收紧货币政策。有日本财政部官员在日元此次大跌后警告，如果需要，日本将对日元汇率的急剧波动采取合适的措施。尽管如此，本月所有对外汇市场的口头干预均被交易商无视。

在线经纪机构嘉盛集团资深分析师马特•辛普森（Matt Simpson）表示，日本央行自2016年以来实施的国债收益率曲线控制政策，使得日本央行在日元汇率急跌的情况下出手干预的可能不大。

辛普森说，国债收益率的每次上涨都会迫使日本央行买入债券以防止收益率超过目标区间上轨，而此次全球性的债券市场抛售带来的收益率上涨，已经迫使日本央行在最近启动了无上限债券购买措施。日本央行能够阻止收益率上涨，但无力同时阻止日元贬值。日本央行维持无上限债券购买措施从根本上消灭了外汇干预的选项。

美元近期仍将表现强势

尽管美国经济在一季度出现衰退，但鉴于美元作为避险货币的地位，其他地区下行风险的增多预计仍将推高对美元的需求，美联储加息预计将提高美元资产的吸引力，市场预计美元在近期仍将走强。

瑞银集团财富管理全球首席投资官马克•黑费尔（Mark Haefele）在28日表示，受到对全球经济增长担忧的影响，美元最近对其他货币广泛走强。虽然已经调高了美元汇率的预测以反映美元在今后数周继续走强的预计，但不能排除美元汇率突破这些目标的可能。由于日本和瑞士央行继续实施鸽派的货币政策，日元和瑞士法郎等传统避险货币在4月份的表现不佳。

瑞银集团预计美元将在今年二季度继续走强，并把6月份欧元兑美元的目标汇率从此前的1.11下调至1.05。

美国银行全球研究部分析师在28日表示，即将到来的美联储加息和宏观经济下行风险的增大近来推高了美元汇率，尽管欧元兑美元汇率已经接近了预计将于今年年底达到的1.05:1水平，但仍然维持这一预期不变。美国银行全球研究部把二季度末美元兑日元汇率的预测目标上调至127:1，并预计美元在今年将对其他G10国家货币处于高位。

辛普森说，未来一年，美联储的加息会继续，美国联邦基金利率最终可能会升到3%，美国10年期国债收益率会也不排除会升至3.5%。而日本的经济并不支持其利率上升，因此美日利差还会进一步扩大，这也会驱动日元汇率在未来半年到一年内进一步贬值。

卡洛说，虽然130:1这一美元兑日元汇率是一个整数，但并不是一条红线。现在市场的注意力很可能会快速转向135:1这一2002年的高点。

黑费尔表示，受近期全球经济增长预期下调影响，大宗商品相关货币在今年一季度的涨幅大部分回吐。原材料供应紧张应该会让对大宗商品相关货币的需求得以维持。因而其继续维持对大宗商品相关货币的积极指引，对澳元、新西兰元、挪威克朗和加元的汇率预测大体没有变化。

黑费尔认为，由于美国经济受俄罗斯能源影响不大，在供应出现中断的情况下，美元将对欧元升值。对全球经济增长的担忧也很可能让美元在二季度对所有其他货币走强。美联储更快的货币政策正常化速度应该会让美元得到支撑。因而，继续建议投资者做多美元。

黑费尔说，当然美元并不确定会在今年下半年继续走强。美元是进一步走强还是出现一些翻转，很大程度上依赖于全球经济是否会在三季度出现环比改善。

此外，辛普森认为，对全球增长放慢的担心以及美联储的极端强硬态度推动了上周市场进入避险模式，日元兑美元汇率跌幅超出最初的预期。日元的疲软和其经济基本面息息相关，长期趋势也很难逆转。日本经济持续走弱，以及日本贸易从大规模顺差到持续的逆差构成了日元长期贬值的基础，而近期美日利差扩大则造成了日元短期贬值速度加快。展望未来，日本经济在全球经济中的地位还会进一步下降，日本的贸易逆差可能还会继续，日元的内在贬值压力可能在较长时间内都会一直存在。

编辑：谈瑞

声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。