美国费城联储哈克：需要对通胀采取行动 但应谨慎且有条理

新华财经北京1月14日电（王晓伟）美国费城联储总裁哈克（PatrickHarker）表示，美联储应该分阶段收紧货币政策，有条不紊地取消刺激措施，以便在不引发重大经济或市场反应的情况下抑制通胀压力。哈克预测，2022年年内将加息三次，但同时认为“加息四次也不是不可能”。

哈克认为，美联储应该对其强硬举措采取谨慎的态度，分阶段取消刺激措施。而这首先要从缩减资产购买计划开始。一旦美联储不再购买美国国债和抵押贷款支持证券（MBS），哈克建议采取一系列加息措施，以便使短期利率“远离零利率水平”；随后，美联储应使资产负债表正常化，这将涉及出售其在量化宽松期间购买的资产。

哈克表示，最终的量化紧缩过程将比美联储上次实施量化紧缩时更为激进，因为美联储大幅扩大了其资产负债表。他暗示，在判断政策时会考虑市场的反应，并表示有条不紊的做法也将限制因美联储的行动而出现大规模抛售的风险。

哈克认为，未来美联储应该试图利用联邦基金利率的变化来引导政策，而不是改变其资产负债表。他还预测，企业将随着时间的推移解决供应链问题。

近期美联储官员态度一览：

芝加哥联储总裁埃文斯表示，今年将调整货币政策。美联储强烈预期今年将加息2-4次。而在结束购买债券之后，将开始考虑如何削减资产负债表。

里士满联储总裁巴尔金称，如果需要，美联储将在3月份开始使利率正常化。通胀越接近目标水平，就越容易以合理的速度将利率正常化。利率调整的时机和速度将取决于通货膨胀。如果通胀继续保持在高位和更广泛的基础上，将需要采取更积极的正常化措施。 

费城联储总裁哈克加入日益壮大的加息阵营，表示支持今年3月首次加息，全年总计升息3-4次。哈克预计美联储将在“2022年末或2023年初”，即已经进行足够加息后开始缩表。

布雷纳德在美联储副总裁提名听证会上表示，控制已飙升至近40年高位的通货膨胀是美联储必须解决的“最重要任务”，以保持当前的经济扩张。

国泰君安分析指出，美联储认为即使加息加不到中性水平，通胀也能实现自然回落，而市场对本轮加息的终点水平预期比美联储更低，这就蕴含了潜在的超预期。一旦高通胀持续时间比预期更长，未来三年美联储的加息路径将会更陡更高，市场虽正在重新定价，但可能还不够。按照鲍威尔“倾向于用2~4次会议来讨论细节”、12月会议纪要、以及部分美联储官员“在一两次加息后便缩表”的表态，7月启动缩表的概率较高。

编辑：马萌伟

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