【财经分析】汽车、家电、钢铁等行业多家上市公司回应“对等关税”：灵活应对降低影响

新华财经上海4月7日电（记者杜康）当地时间2025年4月2日，美国特朗普政府宣布系列关税措施，关税范围力度超市场预期。如何看待关税政策对国内经济的影响？记者采访一批国内上市公司，涉及汽车、家电、钢铁、芯片半导体、建筑等多行业，了解到一段时间以来，国内企业正通过优化出口策略等方式，灵活应对美国关税措施，降低对公司影响。

美国宣布“全面”关税

当地时间4月2日，美国特朗普政府宣布了一揽子关税措施。一是宣布全面加征 10%的“基准关税”，于 2025 年4月5日凌晨12:01 生效。

二是对部分国家加征更高的“对等关税”，重点地区包括中国（34%)、欧盟 (20%)、印度（26%)、韩国（25%)、日本（24%)、越南（46%)、泰国 (36%)等，将于4月9日生效，“基准关税”以及“对等关税”的对象合计超过 180 个国家和地区。

三是重点行业关税如期落地，特朗普宣布对“所有外国制造的汽车征收25%的关税”，于4月3日立即生效。

四是撤销对华低价值产品关税豁免，5月2日起停止800美元以下小包裹关税豁免政策，对其征收 30%的从价税或者25美元每件的关税。

对于此次关税对我国的影响，中泰证券分析师杨畅表示，加征关税将我国对美出口造成负面影响；取消对华低价值产品关税豁免，将对跨境电商业务造成负面影响，2024 年中国跨境电商出口额1807亿美元，占中国总出口额约5.1%；范围较广的基准关税和对等关税，将冲击我国转口贸易。

此次美国全面关税的计划，无论是对全球还是中国，均超出市场预期。从市场反映来看，美股期货全线跳水，10年期美债收益率下挫至4.1%附近。不过，考虑到美国当前的经济形势尤其是通胀形势，市场认为当前计划并不是最终的稳态。

国内多行业上市公司发声 灵活应对美国关税影响

美国关税政策宣布后，多个行业上市公司发声，就相关影响与应对措施作出回应。目前来看，多个行业上市公司已评估相关风险，并采取了灵活有效的应对措施。

从汽车整车行业看，中国每年仅少量汽车出口至美国，统计数据显示，2024年中国对美出口汽车11.6万辆，其中包括特斯拉返销美国汽车，占我国汽车出口量的比重仅1.8%。

某车企表示，从去年底传出特朗普政府将对中国产汽车加征高比例关税以来，公司及旗下相关整车企业已进行了积极调整，逐步降低对美出口。从总体看，本次特朗普宣布“对等关税”对公司整车出口业务影响不大。但公司仍将持续关注国际贸易形势的变化，特别是各国关税政策的变化，动态优化出口策略，有效防范海外经营风险。

也有行业人士表示，相较于整车，中国汽车零部件制造商更容易受到关税的影响，此外美国对欧洲进口商品征收关税，或将间接影响中资车企和零部件供应商。一些公司表示，将积极研究对策、保持观察。

有家电行业龙头企业表示，公司在美国市场电视产品年销量约600余万台，目前在美国销售的产品基本是由公司墨西哥生产供应，且完全符合美墨加贸易协定（USMCA）的要求。所以本次的关税政策对公司的成本影响几乎没有，但可能需要关注市场需求下滑的影响。

有钢铁行业上市公司表示，由于中国对美国钢材出口规模较小，本次加征对等关税措施对我国钢材出口到美国几乎不受影响。“虽然从表面上来看，关税政策会对我国出口到其它国家、并在其它国家加工后出口到美国的钢材会带来一些影响，但在全球钢材需求韧性的支撑下，这种做法只会通过调整贸易格局，而对我国全年的钢材出口影响并不大。”

从信息通信行业来看，包括半导体在内的一些商品暂不受本次“对等关税”约束，此前美国对原产于中国的半导体产品已按301条款适用50%的关税税率。同时，自2025年4月10日起，中国对原产于美国的所有进口商品在现行适用关税税率基础上加征34%关税。

部分芯片设计环节上市公司表示，因对美销售出口比例不高，加征关税对其直接影响较小，但不排除下游终端客户受关税影响后可能传导成本压力，间接影响还有待进一步评估。采购端来看，EDA等设计软件还需自美国采购，但该部分成本在总成本中占比较小，考虑到晶圆制造等环节的国产化程度，总体影响较小。

建筑行业方面，有企业表示，美国加征关税对中国建筑类上市公司海外业务影响有限，主要因公司海外市场集中于“一带一路”国家，主要包括东南亚、中东等区域相关国家。从企业自身来看，项目多采用属地化采购和工程承包模式，且核心竞争壁垒在于技术输出与成本管控能力，而非依赖对美贸易。

有电力设备行业公司表示，美国对全球加征关税，目前主要对直接或间接出口美国的商品影响较大，公司目前直接出口美国的产品很少，影响可控。不过公司在美国有光伏工厂，受特朗普政策影响，美国工厂效益短期承压，公司也在积极研究对策，适应新形势下的中美经贸关系。

此外，有农药化肥行业公司表示，美国关税政策有可能利好相关产品出口。据悉，公司主要出口产品为草甘膦，2023年和2024年境外收入占整体营业收入的占比分别为2.63%和6.74%，无直接向美国出口。

该公司表示，目前草甘膦主要产能在中国，海外仅有拜耳。美国提高进口关税后，因拜耳的区位优势，其产品在美国的份额会进一步提高，进而因其产能有限导致其他主要消费地区，包括南美、欧洲、澳大利亚等国家和地区的份额出现空缺，利好国内草甘膦厂家的销售。

编辑：林郑宏

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