【新华解读】中央经济工作会议对银行业释放了哪些政策信号？

新华财经北京12月13日电（记者吴丛司）“要实施适度宽松的货币政策”“适时降准降息”“加强国家战略科技力量建设”“健全多层次金融服务体系”……中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行，对2025年经济工作做出一系列重要部署。

业内专家对新华财经记者表示，中央经济工作会议对银行业的重要意义在于举旗定向，会议为明年金融工作定下了方向和目标，将指引银行业在发展战略、业务重点等方面进行相应的调整和适配。会议明确“推动经济持续回升向好”利好银行业经营，但也对银行业服务经济高质量发展提出更高要求。

净息差降幅有望收窄

中央经济工作会议强调“要实施适度宽松的货币政策”“适时降准降息”。这是在连续实施了14年“稳健”的货币政策基调后，再次改为“适度宽松”基调。业内认为，在适度宽松的货币政策和降息预期中，明年银行净息差或将进一步收窄，但降幅也有望收窄。

“从当前的形势看，明年银行业息差会可能进一步收窄。”光大证券研究所副所长、金融业首席分析师王一峰对新华财经表示。

王一峰预计，明年初存量按揭贷款的集中重定价以及对公贷款的滚动重定价，会对一季度息差形成较大影响。从增量来看，新发生贷款定价还未迎来拐点。随着适度宽松货币政策的实施，企业和居民端融资成本可能进一步下降。未来，银行体系资产端定价水平总体将维持小幅向下趋势。

“考虑到明年实施适度宽松的货币政策，将进一步推动公开市场操作利率和LPR下行，从而挤压银行息差。在负债端，银行会主动进行结构调整和成本控制。”王一峰认为，综合来看，预计明年银行业息差仍会收窄，降幅约15BP，银行息差的收窄，从侧面也反映出了银行支持实体经济力度的加大。

国家金融监督管理总局数据显示，今年三季度，我国商业银行净息差为1.53%，较今年二季度下降0.01个百分点。其中，大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、民营银行、农村商业银行、外资银行三季度净息差分别为1.45%、1.63%、1.43%、4.13%、1.72%、1.44%。

国信证券金融业首席分析师王剑认为，目前定期存款利率仍在下降过程中，能对冲一部分贷款利率下行压力。综合来看，息差仍将下降，但降幅将收窄，这对银行的业绩是有益的。

从2024年前三季度表现来看，多数上市银行净息差虽然继续下降但降幅收窄。从大型银行看，截至三季度末，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、邮储银行、交通银行净息差分别为1.43%、1.45%、1.41%、1.52%、1.89%、1.28%，同比呈现不同程度下降。从股份制银行看，多数银行净息差仍然呈现下降趋势，其中平安银行同比下降54个基点，但部分股份制银行净息差下降幅度收窄。从城商银行和农商银行看，净息差普遍呈现下滑趋势，但降幅相较于二季度环比有所缩小。

招联首席研究员董希淼表示，近年来，银行业净息差逐年下降，从2011年三季度末的2.77%降至2024年二季度末的1.54%，目前已经处于历史低位。净利息收入仍是当前和未来一段时间商业银行的主要收入，将银行净息差维持在合理水平，有助于维护金融稳定，提升服务实体经济能力，有助于防范化解金融风险。

“将净息差和净利润维持在合理水平，还有助于上市银行加大分红力度，提高股东和投资者回报。”董希淼认为。

信贷需求有望回暖

中央经济工作会议提出，持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。业内认为，本次会议对于稳楼市的措辞力度较强，显示出2025年发力稳地产的坚定决心，这将有助于改善个人住房贷款需求。

据央行发布的10月金融数据，个人住房贷款增长有所好转，10月份个人住房贷款规模企稳，明显好于前9个月月均减少690亿元的水平，也好于前两年同期的水平。

上海金融与发展实验室主任曾刚对新华财经表示，从个人端来看，个人住房贷款的增长已出现好转，后续能否得到进一步支撑将取决于楼市，从企业端来看，在超常规逆周期政策开启的背景下，有助于稳定经营主体信心、激发有效需求。总体来看，明年市场的信贷需求有望好于今年。

王剑预测，2025年新增人民币贷款约18.8万亿元，增速回落至约7.4%，主要受置换隐债拖累。伴随稳增长政策效果逐步显现，实体部门融资需求将有所提振。

具体来看，个人短期贷款将伴随居民风险偏好的逐步恢复，预计2025年新增规模约为0.9万亿元；以按揭为主的个人中长期贷款，将随着房地产止跌企稳而有所改善，预计2025年新增约2.7万亿元，较2023-2024年同比略有多增；企业短期贷款波动性较大，且明显受企业短期经营波动影响，明年将基本保持稳定，新增约2.8万亿元；随着基建类投资增长，有望带动民间投资需求，企业信贷需求有所好转，企业中长期贷款预计2025年新增约11.0万亿元。

“明年公、私部门信贷融资需求有望回暖，主要是国内加大逆周期宏观政策调控力度，社会预期回暖，经济借贷成本稳中有降，推动消费和投资活力加快恢复，带动借贷需求增长。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华说。

健全科技金融服务体系

中央经济工作会议还提出，加强国家战略科技力量建设。健全多层次金融服务体系，壮大耐心资本，更大力度吸引社会资本参与创业投资，梯度培育创新型企业。

“考虑到当前我国金融结构以间接融资为主导，要大力支持科技创新，首先要优化金融结构，增加直接融资占比，引导长期资本，培育耐心资本。对银行来说，可通过探索AIC或者SPV模式来进行股权投资，提升科技金融服务质效。”王一峰表示。

王一峰表示，目前，许多银行的科技金融贷款增长速度较快，银行也正在积极探索，并创新推出适应科技型企业需求的金融产品，如专精特新贷、小巨人企业贷、科创贷等。未来银行需要积极适应科技型企业的融资需求，进一步提升金融服务的适配性。

招联首席研究员董希淼表示，近年来，银行业净息差逐年下降，从2011年三季度末的2.77%降至2024年二季度末的1.54%，目前已经处于历史低位。净利息收入仍是当前和未来一段时间商业银行的主要收入，将银行净息差维持在合理水平，有助于维护金融稳定，提升服务实体经济能力，有助于防范化解金融风险。

“将净息差和净利润维持在合理水平，还有助于上市银行加大分红力度，提高股东和投资者回报。”董希淼认为。

编辑：王春霞

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