利好不断 耐心资本助力科创向“新”求“质”

新华财经北京12月19日电 “更大力度吸引社会资本参与创业投资”“发展壮大长期资本、耐心资本”“研究制定加快构建科技金融体制的若干政策举措”……近期，加强金融对于科技创新支持力度的政策频出。业内人士表示，金融对于科技创新的支持作用愈发明显，在相关政策引导下，市场机构也在将更多注意力转向科创企业，未来更多资金有望转向耐心资本，助力科创企业良性发展。

壮大耐心资本政策利好频出

日前召开的中央经济工作会议提出，健全多层次金融服务体系，壮大耐心资本，更大力度吸引社会资本参与创业投资，梯度培育创新型企业。

相关部门也在积极出台实际举措，鼓励壮大耐心资本。12月16日召开的国常会提出，要发展壮大长期资本、耐心资本，完善不同类型基金差异化管理机制，防止对社会资本产生挤出效应。国务院国资委、国家发展改革委日前联合出台政策措施，推动中央企业创业投资基金高质量发展，支持中央企业发起设立创业投资基金，基金存续期最长可到15年，较一般股权投资基金延长近一倍。科技部提出，研究制定加快构建科技金融体制的若干政策举措，完善投早、投小、投长期、投硬科技的机制。

中国科学技术发展战略研究院研究员丁明磊在接受记者采访时表示，金融资本具有更灵活的支持作用，通过强化“科技引领、产业支撑、金融赋能”的良性循环模式，有助于引导社会资本更多地流向新技术开发和未来产业领域，从而构建出科技创新、产业升级和资本回报相互促进、协调共进的良好生态格局。

机构加大科创支持力度

在政策引导下，股权投资机构正在将更多注意力投向科技创新。清科集团创始人、董事长，清科创业CEO倪正东在日前举办的第二十四届中国股权投资年度大会上表示，近年来，我国出台了多项政策鼓励扶持科创领域企业发展，硬科技大潮下股权投资热门行业随之更迭，资金加速流向了需要大量资金长期投入的IT、半导体、机械制造、生物医药等科技创新领域，今年这些科技新质生产力领域的投资金额占比达64.9%。

“向前看，中国股权投资行业已经进入调整发展期，挑战与机遇并存，中国和全球人工智能行业迎来爆发式增长。2024年创投圈最火赛道莫过于AI，不管是人民币基金还是美元基金都在争相布局。这是行业难得热闹的一幕，一笔笔大模型、具身智能等火爆融资相继诞生，是今年一级市场最深刻景象之一。”倪正东说。

为了进一步促进科创企业的良性发展，相关机构不仅提供更多资金支持，还在积极推动投资策略、机制创新，更好发挥市场化机构力量。

“重庆产业母基金采取一手抓直投，一手抓子基金的工作模式。通过战略性直投培育龙头企业，投资了三安意法、芯联、赛力斯、长安阿维塔等企业，赛力斯和阿维塔都已经成长为行业内的龙头企业，成为推动重庆工业产业和地方经济发展的重要引擎。芯联等一批项目正在加快推进建设，未来有望成为推动重庆发展的重要动力。”重庆渝富控股集团党委书记、董事长谢文辉表示：“未来我们也将进一步抓好市场化子基金组建，引入更多的优质管理人，聚焦落实返投，引入更多的社会资本参与重庆‘33618’现代制造业集群体系建设。”

招银国际资本总经理周可祥也提到，以生物制造领域为例，要培育真正的全球领导型企业，需要将产业龙头、地方政府、中央企业和资本等多方力量整合起来。

“例如我们投资的凯赛生物。我们和地方政府积极探讨合作，包括重庆、新疆、山东、山西、合肥等地，同时整合招商局集团资源，目前招银国际投资了16亿元，招商局集团投资66亿元，希望能够在生物制造领域培养出一家真正代表中国参与全球竞争的企业。”周可祥说。

市场信心不断提升

展望未来，不少从业者表示对于市场信心十足。

“近期国家对于风险投资的支持力度空前。不仅规格更高，也更接地气，同时，多部门政策正在形成‘组合拳’效应。未来希望不利于股权投资发展的规定能够逐步减少，乃至取消。让创投行业进一步发挥作用，达到支持国家战略意义的目的。”前海方舟资产管理有限公司董事长、前海母基金首席执行事务合伙人靳海涛表示。

松禾资本创始合伙人厉伟也提到，希望对硬科技的投资要给予更多的关注，尤其是在证券市场方面，呼吁证监会在支持上市公司并购硬科技企业时采取更加创新的方式。例如，上市公司发行5%以下股份收购硬科技企业，能否允许上市公司通过简化程序进行并购，从而更有效地推动硬科技投资的发展。

“从产业面来看，现在部分产业正处于低位调整、向上抬头的阶段，比如消费类电子、电池行业、半导体行业，都有明显回暖的趋势。从信心面来看，9月以来，叠加A股市场以及政策层面的利好影响，一级市场投资情绪接连升温，各种耐心资本正在陆续进场，出手的频次明显加快。对于创投行业来说，2025年将是加大投资布局的历史窗口期，科技创新、产业升级依然是值得长期布局的主赛道。我们也将继续坚持长期价值投资理念，积极承担创投行业驱动科技创新、推动产业升级、领航实业发展的光荣使命。”毅达资本董事长应文禄说。

编辑：尹杨

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