鲁政委 汤维祺
摘要：
EU-ETS成立于2005年1月1日，目前已经进入第三阶段。覆盖的国家、行业与企业范围逐渐扩大，配额分配过程中拍卖的比例逐渐提高，免费配额的分配方式也从“历史排放法”过渡到“基线法”，体现出EU-ETS管理体制的不断成熟。
自主分配方案在EU-ETS初期降低了政治阻力，但导致配额过剩、分配机制复杂不透明、标准不统一等问题。第三阶段由欧洲委员会统一分配，要求各国增加拍卖占比，且用基线法分配免费配额。
允许配额跨期借贷和储存激励企业制定长远减排规划、促进尽早开展减排行动。也有利于不同阶段间市场价格的平稳。
2008年到2009年间欧盟委员会连续回购碳配额、干预碳价，旨在降低碳价波动性、维持碳价，从而稳定和强化企业低碳投资的动力。
EU-ETS接受CDM和JI项目实现的减排量，一定程度上导致配额供给超预期。第二阶段起，欧盟开始限制外部市场减排指标的使用数量，维持配额供给的可控。
关键词：EU-ETS 配额分配 碳交易价格
我国在2011年正式启动了区域碳排放交易试点，运行5年来不断积累经验，并且按照总体规划将于2017年到2020年间完成向全国性统一碳市场的切换。
遍观国际市场，欧盟碳排放交易体系（EU-ETS）无疑是全球范围内涉及排放规模最大、流动性最好、影响力最强的温室气体减排机制。自2005年开始运行至今，EU-ETS为世界各国提供了一个有效的排放交易运行范式，并积累了大量数据与经验。
本报告旨在梳理EU-ETS执行至今三个阶段配额管理与交易相关规则的演变过程，揭示EU-ETS不断改进和完善的经验和教训，为我国的碳排放交易试点工作的推广，以及全国市场的建设提供参考和借鉴。
一、EU-ETS的发展历程与总体框架
EU-ETS是依据《欧盟2003年87号指令》，于2005年1月1日正式成立的，其目的是将环境“成本化”，借助市场的力量将环境转化为一种有偿使用的生产要素，通过建立排放配额（EUA）交易市场，有效地配置环境资源、鼓励节能减排技术发展，实现在气候环境受到保障下的企业经营成本最小化。EU-ETS采取总量交易的形式（Cap & Trade）：确定纳入限排名单的企业根据一定标准免费获得、或者通过拍卖有偿获得EUA，而实际排放低于所得配额的企业可以在碳交易市场出售，超过则必须购买EUA，否则有着严厉的惩罚。
EU-ETS最初以柜台交易为主，并由欧洲各大银行作为做市商；随后一批大型碳排放交易中心也应运而生，目前交易比较活跃的碳交易市场包括英国伦敦的欧洲气候交易所(ICE ECX)[1]、加州商品交易所（GreenX CME）[2]、德国莱比锡的欧洲能源交易所（EEX）[3]、挪威奥斯陆的北欧电力交易所（Nordpol）、法国巴黎的BlueNext交易所[4]等。尽管如此，目前依然也有近四成碳排放权通过柜台和场外交易渠道（OTC）完成交易。由于各交易所交易的标的EUA具有极高的标准化程度，因此各交易所的EUA成交价格也由很高的一致性，EU-ETS下的受控企业可以选在就近市场进行交易。
EU-ETS不仅只是进行EUA的交易，还与全球的碳减排有着紧密的联系。在《京都议定书》中，对“《联合国气候变化框架公约》附件一”所包含的国家（即发达国家群体）规定了具有法律约束力的量化减排目标，同时在第6条、12条和17条分别规定了“联合履约（Joint Implementation，简称JI）”、“清洁发展机制（Clean Development Mechanism，简称CDM）”、“排放权交易（Emission Trading，简称ET）”三种协助发达国家履行减排义务，同时鼓励发展中国家采取自愿性减排行动的机制。依照《京都议定书》的设定，CDM引导发达国家和发展中国家合作开展减排项目，实现的减排量经认证后获得核证减排量（CER），可用于冲抵发达国家合作方的排放；JI则规范发达国家之间基于减排项目的合作，以及减排成果的认定、转让与使用。JI所使用的减排单位为“排放减量单位”（VER）。与CDM和JI基于项目的机制不同，以EU-ETS为代表的碳排放配额交易市场以排放配额（EUA）作为交易标的，由政府主管部门设定配额总量并通过一定的方法向企业分配，企业根据自身实际排放情况选择减排或在市场上购入配额，以实现本企业的减排任务。除了直接交易EUA，CER和VER也可以等同于EUA在EU-ETS市场上进行交易。
目前全球碳市场除了EU-ETS外，英国和挪威建立了相对独立的ETS并且与EU-ETS联通；美国（加州气候交易所，CCX）、澳大利亚（新南威尔士）以及部分其他附件一国家也建立了自愿性的碳交易市场，这些交易所大多以VER和EUA作为交易标的，因此与EU-ETS市场有较强的关联。而非附件一国家的减排成果则通过VER和CER的形式，单向地参与EU-ETS等国际碳市场。
EU-ETS发展至今经历了三个阶段，其覆盖范围、配额分配方式、交易规则等相关制度也发生了较大的变化：
第一阶段：2005年1月1日～2007年12月31日，主要为《京都议定书》积累经验、奠定基础。该阶段所限制的温室气体减排许可交易仅涉及CO2，行业覆盖能源、石化、钢铁、水泥、玻璃、陶瓷、造纸，以及部分其他具有高耗能生产设备的行业，并设置了被纳入体系的企业的门槛。第一阶段覆盖的行业占欧盟总排放的50%。EU-ETS成立元年，实现了3.6亿吨CO2当量的EUA现货交易，金额超过72亿欧元，期货、期权交易规模更为可观。
第二阶段：2008年1月1日～2012年12年31日，排放限制扩大到其他温室气体（二氧化硫，氟氯烷等）和其他产业（交通），时间跨度与《京都议定书》首次承诺时间保持一致。至2012年第二阶段截止时，欧盟排放总量相较1980年减少19%，而经济总量增幅达45%，单位GDP能耗降低近50%。
第三阶段：2013年1月1日～2020年12月31日，减排目标设定为总量减排21%（2020年相比2005年），年均减排1.74%，所覆盖的产业也进一步扩大。其中最引人注目的是航空业被正式纳入EU-ETS的覆盖范围（设立独立的交易标的EUAA）。[5]
EU-ETS的三个阶段中，交易覆盖的国家、行业与企业范围逐渐扩大，配额分配过程中拍卖的比例逐渐提高，免费配额的分配方式也从“历史排放法[6]”过渡到“基线法[7]”，体现出EU-ETS管理体制的不断成熟。
