铁矿石周报：进口铁矿石市场重回弱势格局（2）-中国金融信息网

价格影响因素解析：

1、看跌预期带动矿价止升转跌

4月28日至5月4日，铁矿石市场止升转跌。初期，经大商所铁矿石期货涨停带动，进口矿现货及远期现货价格拉涨，港口主流现货品种销售量明显增加，国产矿市场部分厂商也随势上调铁矿石出厂价格。但随着铁矿石价格持续上涨，市场“恐高”气氛不断升温，市场成交转弱，期货市场跌停带动现货价格大幅下滑。

期货市场方面，4月29日，大商所铁矿石期货主力合约1509跌停，报于412.5元/吨，跌幅为3.96%。银河期货分析师张媛认为，一方面连日拉涨后，铁矿石现货市场和下游钢材现货都出现上行乏力成交不济的情况；另一方面，主流进口矿价接近60美元的价格，也使得部分中高成本矿山减产退市的预期有所降温，双重因素影响下，期货市场做多氛围迅速降温，价格止升转跌。

港口现货方面，初期贸易商报价大幅上调，价格一路走高，市场成交活跃；伴随主流矿价逼近60美元关口，港口现货询盘减少，成交价格稍显疲软，贸易商高价出货不畅，市场看跌预期明显增加。随后期货合约走低，市场波动加剧，贸易商报价价差逐渐拉大，部分贸易商开始封盘惜售。未来一周，西澳港口受到飓风影响，发货量减少，预计短期内港口库存将小幅下滑，现货供应压力有所缓解。

国产矿方面，国产铁矿石报价上涨，但部分地区实际成交效果一般。由于近期国内矿价格与进口矿价格迅速拉近，国内矿山出货形式好转，国产矿市场供应量有所增加。若短时间内外矿价差没有明显拉大，钢厂能够保持稳定的国内矿用量，国内铁矿石市场供应压力将持续回升，未来或将推动矿价下行。

从当前市场表现来看，随着价格的上涨，现货资源成交逐渐转弱，由此促成价格止涨转跌，加之国际四大铁矿石生产商季报的出炉，更加稳定短期市场看跌的预期。虽然短期内进口矿到货量减少，但同时矿价高位运行促进国产矿供应量增长，市场整体供应压力不减。综合分析，铁矿石市场涨势将遇到缓冲期，未来铁矿石价格或窄幅波动调整。

2、需求不足致钢价低位震荡

4月28日至5月4日，国内钢材市场呈现震荡盘整走势，大多数厂商依旧保持谨慎观望的态度，市场活跃度较低。初期，钢材市场受到螺纹钢期货上涨影响，价格水涨船高，但临近五一小长假，螺纹钢期货走弱，导致了钢材价格止涨回落。

供应层面，中钢协最新数据显示，4月中旬重点钢企粗钢日均产量172.28万吨，旬环比增长1.65%；全国粗钢日均估算值为228.5万吨，旬环比增长1.24%。截止4月中旬末，重点钢企库存1667.6万吨，旬环比增长1.26%。中旬产量水平创近8个月来新高，说明3月钢价有所反弹后，钢厂生产热情又有所提升，对后期钢价的走势形成较大压力。

资料来源：新华社多媒体数据库

需求层面，钢铁下游订单缩减，4月份总订单环比下降8.4%，表明4月份钢贸企业来自国内用户的订单量有所减少，下游终端用户需求缩减。因北方地区受季节因素影响，4月下游钢材需求启动不明显，进入5月后建筑施工情况将有所改善，预计5月份国内建筑钢材需求持续增加，但因钢贸企业对后市整体看跌心理加重，采购意愿减弱，预计后期钢材市场需求难以出现明显改观。

从目前形势看，钢材市场供大于需的形式依旧严峻。虽然步入5月钢市旺季，但需求仍不温不火，而钢厂在盈利的刺激下，生产积极性较高，使得资源供应压力不减。而国内钢市终端需求的启动不及预期，重点钢厂库存仍保持高位，对钢材价格上行形成较强的阻力。综合考虑，预计未来钢材市场仍将维持低位盘整的格局，对铁矿石价格支撑力度减弱。

3、国际海运市场仍低位运行

4月28日至5月4日，国际海运市场小幅回落，整体成交清淡。海岬型船运市场温和回调，但因国内小长假来临，运输需求减少，加之澳洲西岸飓风来袭，迫使港口关停3-4天，因此成交活跃度下滑。截至4月30日，波罗的海干散货指数（BDI）报收于591点，环比下跌1.5%；波罗的海海岬型指数(BCI)报收于565点，环比上涨3.67%。西澳至青岛港海运费4.455美元/吨，与上周持平；巴西至青岛港海运费10.187美元/吨，环比涨0.152美元/吨。

当前钢铁需求难有明显改善仍为制约铁矿石运价上涨的主要因素。房地产作为钢材最为主要的下游行业之一，新政出台已四周，除部分一线城市销售明显回升外，总体销售并未好转。而钢厂面临订单不足、销售不畅、价格下跌、效益缩水等诸多压力，对于炉料采购也以低库存策略为主。受此影响，铁矿石运输需求难有提升，运价上升空间有限，未来仍将以窄幅波动为主。