地缘冲突紧张 欧美原油价差高企（2）
核心提示：在欧洲经济明显偏弱而美国经济表现出良好复苏迹象的同时，两地原油却表现出截然不同的走势，其背后更多反映出对于供给层面的担忧。笔者认为，在未来地缘政治冲突紧张，欧洲供应仍将受到持续的压力之下，后期油价上涨空间仍偏大，而受到供给威胁最大的欧洲将会首当其冲。预计Brent原油在3月份有望上探135美元上方，两地价差将继续扩大至20美元/桶。
而从美国市场数据来看，目前虽然汽油消费略有增长，但整体供给充沛，炼厂库存也处于相对高位，因此后期持续承压的可能性仍将较大。
笔者预计，从市场目前所反映的信息来看，短期伊朗局势的升温仍将对油价形成明显支撑。而从目前地缘政治的角度来看，伊朗高调军演并表示不放弃核计划，IAEA亦表示伊朗正在研制核武器，市场对于发生军事摩擦的预期增强。因此，后期油价上涨空间仍偏大，而受到供给威胁最大的欧洲将会首当其冲，笔者预计，Brent原油在3月份有望上探135美元上方，两地价差将继续扩大至20美元/桶。
抛储可能性不大
虽然周一晚间美国财长盖特纳关于可能释放储备的消息压低了油价走势，不过笔者认为，从目前情况来看，IEA以及各成员国释放储备的可能性并不大。欧盟试图通过对伊朗的原油禁运达到制裁并逼迫其放弃核计划的目的，而此前对于希腊和意大利等国的强烈反对亦置之不理，并认为对伊朗原油的禁运不会引发原油供给短缺并引发油价的快速上涨。因此，对于欧盟和美国而言，目前释放储备等于承认决策的失误。此外，在2011年6月23日IEA宣布释放储备后，油价仅下跌2天后即快速反弹，释放储备的效果并不理想。因此，就目前而言，油价上行并不存在明显的压力。（中证期货研究部 刘建）
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