放大镜下日本市场波动率 日银能否再出新举

从日内(6月10日)公布的日本一季度国内生产总值(GDP)数据来看，“安倍经济学”已经显现效果，然反观“放大镜”下的日本市场波动率，日本央行除了QE外，是否还该做些什么？日本央行(BOJ)日内召开连续两日的议息会议，将于周二(6月11日)公布利率决议。市场预计日银将宣布部分举措遏制日本国债市场的波动性。

过去三周以来，日本市场的特点即是波动性大，主要因市场担忧美联储会提前结束刺激计划。日本国债收益率自日本央行4月初宣布激进的货币刺激政策以来猛烈走高。而近几周日本国债收益率的波动已经影响到了股市。

日本GDP表明安倍经济学显灵

数据显示，日本第一季度实际GDP修正值季率上升1.0%，升幅高于初值及市场预期，凸显经济在政府政策的支撑下复苏。

接受媒体调查的分析师预估为增长0.9%，初值也为增长0.9%。分析师指出，GDP数据得以上修，是源于资本支出数据被上调。

日本第一季度实际GDP修正值年化季率上升4.1%，升幅同样高于初值3.5%；同期美国GDP增长2.4%，欧元区则萎缩0.9%。

数据还显示，日本第一季度民间资本支出季率修正值为下降0.3%，初值为下降0.7%。

市场波动性会蔓延，经济则不会

荷兰国际集团( ING Financial Markets)亚洲研究主管Tom Condon表示，波动性会蔓延，不过如果仅仅是市场波动，而不是经济形势出现恶化，那么波动性很难持续。

他并称：“日内公布的日本数据不错，是安倍经济学奏效的迹象。”

汇丰银行(HSBC)亚洲经济研究副主管Frederic Neumann称：“市场将再度冷静下来，近几周市场出现很大的波动，每次央行注入量化宽松(QE)，就会出现一段时间的波动，因市场需要作出调整，不过我并不太担心日本国债市场。”

日银并非没有“作为”的可能

日经225指数日内收盘暴涨近5%，创下2011年3月以来最大单日涨幅，此前公布的美国经济数据虽缓解了成长疑虑，但数据并未强劲到足以让美联储(FED)缩减经济刺激规模。

苏格兰皇家银行(RBS)货币分析师Greg Gibbs称：“本周关注日本央行的议息会议，本周该行出台新的举措并非没有可能。”

不过AMP Capital首席经济学家Shane Oliver认为，日银上次议息会议上，行长黑田东彦(Kuroda)表示，在货币刺激方面日银已经采取了足够的措施，这增加了日本市场的波动性。

Oliver称：“在向市场注入大量资金后，我认为日银没有必要采取更多措施。”