黄金时间·一周金市回顾：非农CPI之后零售数据来袭，黄金新高有望？

新华财经北京7月15日电 上周（7月8日至12日当周）国际现货黄金开盘2387.11美元／盎司，最低2349.45美元／盎司，最高触及2424.5美元／盎司，报收2411.35美元／盎司，当周收涨20.21美元或0.85%，周线三连阳。

鲍威尔国会证词“放鸽”叠加美国6月CPI全线降温，增强了美联储9月开始降息的可能性。而新的一周，鲍威尔领衔美联储官员携零售销售数据来袭，黄金是否能够借势再次挑战历史新高？

通胀降温、鲍威尔国会证词“放鸽” 9月降息在望？

刚刚过去的一周，美联储主席鲍威尔如期“放鸽”叠加美国6月CPI放缓，令市场对于美联储9月降息的预期更加积极，这支撑金价突破2400美元关口并进一步逼近5月份创下的历史新高。

具体来看，一方面，美联储主席鲍威尔在国会的证词整体维持此前表态的同时，新增了一个观点，即认为通胀不再是美联储面临的唯一风险，不必等通胀低于2%才降息。

市场分析认为，鲍威尔的这一表态是在为尽快开始降息做铺垫。

与此同时，上周备受关注的通胀数据，则坚定了市场对美联储将很快开启降息的信心。北京时间上周二晚间公布的数据显示，美国6月核心CPI年率录得3.3%，低于市场预期的3.4%，且回落至2021年4月以来最低水平；核心CPI月率意外降至0.1%。6月美国整体CPI同比上涨3%，低于预期的3.1%和前值的3.3%；环比增速为-0.1%，为四年来首次转负。

CPI数据公布后，市场开始定价美联储今年将降息三次。货币市场定价显示投资者几乎确定美联储将在9月和12月降息，并认为11月降息的可能性大于50%。

有“新美联储通讯社”之称的财经记者Nick Timiraos评论称，美国通胀在6月份大幅放缓，延续了近期物价上涨放缓的趋势，为美联储在夏末降息扫清了道路。

花旗分析师警告，存在经济活动急剧减弱和降息步伐加快的可能，预计美联储将从9月开始连续降息八次。摩根大通则将首次降息的预期时间从11月改为9月。

CPI数据的超预期回落，也令不少美联储官员感到“兴奋”。芝加哥联储主席古尔斯比表示，6月的通胀报告非常出色，根据数据情况，可以考虑一次降息或者一系列降息。旧金山联储主席戴利也认为，综合各项数据，可能有必要对货币政策进行调整，今年降息1或2次适宜。圣路易联储主席穆萨莱姆称，“近期数据表明通胀取得进展，希望有数据能让我有信心预计通胀在明年中或明年末达到2%”。相比之下，圣路易斯联储行长略偏谨慎。他认为，抗通胀取得进一步进展，但还需要更多这方面的证据。

综合来看，随着通胀降温的更多迹象出现，美联储降息的理由正在增强。根据CME FedWatch工具，市场认为9月份降息的可能性超过90%。交易员甚至开始定价美联储年内降息三次的可能性。

金价企稳走高 市场情绪高涨

随着金价在过去近两个月来从下探到企稳回升，尤其是6月份金价实现了对2300美元／盎司关口支撑的确认，市场看涨情绪再度高涨。

上周二，世界黄金协会的报告称，全球黄金ETF在6月录得了连续第二个月的资金流入。数据显示，6月全球黄金持有量增加了17.5吨，价值14亿美元。且由于欧洲和亚洲上市基金增持黄金，6月份全球实物支持的黄金交易所交易基金（ETF）连续第二个月出现资金流入。

Kitco News最新的每周黄金调查显示，机构分析师和普通投资者对黄金价格的未来走势普遍持乐观态度。其中，92%的机构分析师以及67%的普通投资者认为新的一周金价将会上涨。

高频数据显示，截至7月14日当周，芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合约大幅度增加38111手，至548966手，近两周累计增加超10万手。不过，未平仓合约在连续10个交易日增加后，上周五单日减持8001手。这也提示要留意市场短线回调风险。

美国商品期货交易委员会（CFTC）的交易商持仓数据显示，截至7月9日当周，COMEX黄金期货净多头头寸增加13062手至191603手。

而在现货ETF方面，全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST截至7月14日当周持仓增加0.28吨，总持仓由834.81增至835.09吨。

技术上，金价收盘2410美元／盎司阻力上方，阻力关注2425-2450美元／盎司区域，突破则有望挑战2500美元／盎司大关。不过短线仍需提防获利了结，支撑关注2390-2400美元／盎司区域，关键支撑2350-2375美元／盎司区域 。

国内沪金主连（AU2410）合约阻力位于573-575元／克，关键阻力581-588元／克；支撑关注560-565元／克，关键支撑555元／克。沪银主连（AG2408）合约阻力关注8150-8200元／千克区域，关键阻力8300-8350元／千克，突破有望上攻8680-8820元／千克区域；支撑关注7950-8000元／千克区域，关键支撑7800-7900元／千克区域。

关注美联储官员讲话和零售销售数据

随着通胀降温的更多迹象出现，美联储降息的理由越来越充分。

新的一周，投资者们将继续从以鲍威尔为首的美联储官员讲话中寻找有关降息路径的线索。

数据方面，素有“恐怖数据”之称的零售销售数据周二公布，市场预计美国6月份的零售销售月率将持平。消费的进一步疲软将增强美联储降息的预期从而推动金价冲击2450美元的水平；若金价突破该位置，则有望达到2500美元的水平。反之，任何消费数据的反弹都可能促使美元止跌回升并打压金价。

（作者：李跃锋，北京黄金经济发展研究中心研究员）

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编辑：吴郑思

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