电改为电力期货市场建设注入新动力

5月29日晚间，国务院发布《2024—2025年节能降碳行动方案》（下称《方案》），当中提及了包括深化新能源上网电价市场化改革、加快建设大型风电光伏基地外送通道、提升跨省跨区输电能力、加快配电网改造等与电力相关的内容。

电力是实现“双碳”目标的主力军

事实上，新一轮电力体制改革启动由来已久。2015年3月，《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》（中发〔2015〕9号）印发，标志着新一轮电力体制改革启动。

记者了解到，自新一轮电力体制改革启动以来，9年间电力市场建设持续推进。从2021年推进所有工商业用电进入市场、将煤电价格上限提升到上涨20%，到煤电容量电价出台、电力现货市场推进等，电力市场建设近年来快速推进。数据显示，2023年全国电力市场交易电量5.67万亿千瓦时，占全社会用电量比例从2016年不到17%上升到61.4%。与此同时，我国电力市场建设进入新的阶段，电力现货市场建设全面铺开，多数省份已完成了电力现货市场规则的编制，并进入了试运行或连续结算试运行阶段，广东、山西等地转入正式运行，其他大部分试点地区已开展连续试运行工作。

在“双碳”目标指引下，新能源转型成为趋势。2022年，国家发展和改革委、国家能源局发布《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，提出要构建适应新型电力系统的市场机制。此外，国家能源局印发的《2024年能源工作指导意见》也明确要深化电力体制改革，助力构建新型电力系统。

五矿证券电力研究员钟林志认为，新型电力系统最显著的特征在于电源侧新能源对化石能源的大规模替代，到2060年新能源将成为发电主体。据其测算，2060年中国风光合计装机容量和发电量占比将分别达到74.8%和63.7%。

在此背景下，近年来我国新能源装机容量及占比不断攀升。相关数据显示，2019—2023年，我国新能源装机容量从4.13亿千瓦上升到9.40亿千瓦，提升了127%，新能源装机容量占比从20.56%增加到33.41%。在2024年经济形势与电力发展分析预测会上，中国电力企业联合会预计，到2024年年底，新能源发电装机规模将达到13亿千瓦，首次超过煤电，占总装机比重上升至40%左右。

值得关注的是，此次发布的《方案》，也提及了包括严格合理控制煤炭消费、逐步取消各地新能源汽车购买限制、加大非化石能源开发力度、落实煤电容量电价、深化新能源上网电价市场化改革、研究完善储能价格机制等内容。

“控制煤炭消费，主要是为了推动我国能源结构转型以及清洁化发展，推动燃煤机组进行降碳改造、灵活性改造、供热改造，可以有效提高燃煤机组的煤炭利用率，提升燃煤机组调节能力，更适配于未来高比例的电力市场。逐步取消各地新能源汽车购买限制、加大非化石能源开发力度、深化新能源上网电价市场化改革、研究完善储能价格机制，这些都是为了促进我国新能源电源的发展，提高新能源消纳水平，促进我国能源结构的转型。这些或将会对电力市场发展或电力价格产生一定的影响。”中信建投期货电力研究助理吴凯表示。

电力市场建设迎来新一轮考验

面对新形势、新要求，深化电力体制改革也面临着新的问题。钟林志认为，中国想要实现“双碳”目标，新能源转型是不可逆趋势，但新型能源逐渐增加的同时也带来了电力体系的不稳定性，这需要电力工业在投资、生产、运输、消费等环节的体制机制发生根本性变革。

而伴随着《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》于2024年4月1日起开始实施，电网企业不再承担可再生能源全额收购的义务，意味着将会有更多的可再生能源电量参与到市场化交易当中。

此外，当前电力交易的双方在不同省份参与，需要先了解该省份的交易规则，这在一定程度上增加了交易成本，对市场主体的售、购电业务开展造成不同程度的影响。“全国统一电力市场体系中各层次电力市场功能定位尚不清晰，职责分工尚不明确。各地电力市场建设进度与市场规则差异较大，缺乏有效的区域合作，限制了电力资源的优化配置。”中信期货创新发展部负责人朱子悦分析认为，当前电力市场中长期交易存在频次低、流动性弱和约束多的问题，无法满足市场主体的风险管理需求，新能源发电投资缺乏远期价格信号作为融资参考，限制了新能源产业的发展。此外，当前电价机制可能没有完全反映供需关系、成本变化和环境影响，导致资源配置不合理。

期货助力新型电力系统建设

为进一步深化电力市场化改革，助力发用电企业更好管理风险和稳定经营，业内人士认为，电力期货作为流通性较高、标准化的商品，可有效地对现有电力中长期交易进行补充，且电力期货价格对电力市场的运行和发展起到了高效的价格指导作用。从国外电力市场发展实践来看，电力期货市场可以有效补充市场体系，在价格发现、风险管理等方面发挥重要作用。

“在价格发现方面，电力期货可以满足新能源投融资、企业生产计划安排、政府中远期宏观决策等多个方面的需求。”吴凯表示。

从风险管理角来看，吴凯认为，电力期货可以用于规避现货价格风险，对传统能源机组而言，电力期货可以用来减少频繁波动的现货价格所带来的潜在风险。新能源机组也需要通过电力期货对冲电力现货价格波动风险，保障机组的收益，促进新能源机组发展。

事实上，在《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》印发之初，就曾提出“待时机成熟时，探索开展电力期货和电力场外衍生品交易，为发电企业、售电主体和用户提供远期价格基准和风险管理手段”。随着电力体制市场化改革的逐步深入，电力期货上市也逐步被提上议事日程。

吴凯认为，电力期货的建设或者出现，与电力现货市场不存在非常直接的时间上的先后关系，而是与电力市场的发展现状息息相关。目前我国各地电力现货市场的快速发展以及全国统一电力市场目标的明确，辅以不断完善的电力市场各项规则，是国内电力期货的建设和上市的坚实基础。

对此，吴凯建议，电力期货市场的建设，或将参考电力现货市场的建设历程，采用“试点先行、逐步推广”的方式，由点及面地建设，拓展我国电力期货市场。“由于电力期货市场在我国电力市场中是一个全新的领域，因此，并不适宜在建设初期大规模推广。”吴凯认为，相比而言，广东更适合作为试点先行。一方面，广东作为我国电力体制改革的先行军，具有较为成熟的电力市场体系、活跃的市场主体和强力的政策支撑；另一方面，广州期货交易所落地广州，以服务绿色发展为己任，通过组建专业研发团队，已完成了全套广东电力期货合约设计。有需求、有准备，广东将是电力期货的理想试点地区。

记者了解到，根据规划，广期所正全力推进电力期货研发工作，广泛调研，听取吸纳电网企业、调度机构、交易机构和产业客户等各方面的意见建议，目前已完成广东电力期货合约方案的设计工作，合约草案贴近广东电力现货市场实际，产业客户比较认可。

编辑：吴郑思

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