【财经分析】油价波动收窄 面临方向性选择

新华财经北京3月2日电（吴郑思） 今年以来，尽管国际原油市场供需扰动频现，但均未对国际油价形成明显的驱动，1月份以来，WTI原油期价整体维持在72-82美元/桶区间内震荡且振幅逐月收窄，布伦特油价近期也在85美元关口踟蹰不前。

综合分析来看，尽管当下原油市场多空因素交织，但需求趋好、供应收紧的状况明显，尤其在对中国需求复苏的积极预期之下，油价或将在震荡中曲折上行。

油价波动区间收窄、低点抬升

去年12月初，WIT原油和布伦特原油先后创下70.08美元/桶和75.11美元/桶的阶段性低点，之后至今，国际油价的波动区间逐步收窄。

经测算，今年1月，WTI原油和布伦特原油期货价格的波动幅度分别为10.18美元和11.48美元，2月则收窄至8.37美元和7.85美元。相比之下，去年12月，油价月内的最高最低价格差距则分别为13.26美元和14.26美元。

国际油价波动收窄，也直接导致了国内成品油零售限价调整在2月17日迎来了年内的首次“搁浅”。国家发展改革委在2月17日发布的通知中称，自2023年2月3日国内成品油价格调整以来，国际市场油价震荡运行，按现行国内成品油价格机制测算，2月17日的前10个工作日平均价格与2月3日前10个工作日平均价格相比，调价金额每吨不足50元。

据卓创资讯分析，当前，本计价周期内（2月18日0时到3月3日24时）距离调价窗口仅剩一个工作日，但当前的消息面或令国际原油期货价格短期内维持震荡走势。因此，本轮成品油零售限价调整搁浅概率较大。

在波动逐渐收窄的同时，今年以来，国际油价的价格低点在小幅抬高。盘面显示，自去年12月以来，WTI原油主力连续合约最近的三个价格低点分别在70.08美元/桶、72.25美元/桶和73.80美元；同期布伦特原油的价格低点也从75.11美元/桶、77.61美元/桶、79.10美元/桶，逐步抬升至80.25美元/桶。

需求预期“内强外弱” 但整体趋好

去年12月份以来，原油供需面边际收紧，成功“托住”了油价。

从需求端看，一方面，对中国经济恢复、石油需求复苏的强烈预期成为支撑油市看涨情绪的重要因素。

欧佩克在2月月度报告中称，预计2023年全球石油需求将增加230万桶/日，高于此前预测的220万桶/日。欧佩克表示，石油需求预期增长主要是由于中国优化疫情防控措施后带来的强劲需求恢复。

在国际能源署（IEA）近期连续三次上调对今年全球原油需求的预估之后，美国能源信息署（EIA）也在2月份年内第二次上调了今明两年的全球原油需求预期，同样是基于对中国原油需求的乐观预期。

IEA秘书长比罗尔(FatihBirol)2月初表示，中国经济有望实现强于预期的反弹，这将有力提振石油和天然气的需求。他还称，预计今年全球石油需求增长的一半左右将来自中国。

与此同时，对欧美经济衰退的忧虑，仍不断打压油市。

EIA的数据显示，今年以来，美国商业原油库存均保持着环比逐周增加的态势，迄今已是十周连增。尤其是截至2月8日当周，美国商业原油库存超预期激增逾1600万桶，令市场对美国原油需求打了个大大的问号。

不过，最近两周美国商业原油库存累库幅度放缓、汽油库存连续下降。同时，欧佩克在2月月报中，将2023年全球经济增长预期由此前的2.5%小幅上调至2.6%，显示其对全球经济前景感到乐观，这也成为欧佩克上调石油需求预期的一大理由。

供应收紧压力更加明显

相比需求端的不确定性，原油供应端收紧的迹象似乎更加明显。

去年10月5日，欧佩克+部长级会议决定将原油日产量削减200万桶，相当于全球日均石油需求的2%。

今年2月10日，俄罗斯宣布在3月份将原油日产量削减50万桶，约为俄目前日均原油产量的5%，国际油价因此进一步夯实了底部。当天，欧佩克+两名代表明确表示，对于俄罗斯减产原油决定，欧佩克与非欧佩克产油国不打算采取任何行动。

欧佩克2月月报显示，今年1月，欧佩克原油产量为2887.6万桶/日，略低于去年12月的2892.6万桶/日。该组织还表示，预计俄罗斯和美国的石油产量增长将放缓，因此将非欧佩克产油国2023年的供应量下调15万桶/日，至6700万桶/日。

根据EIA的报告，最近三周美国原油日产量持稳于1230万桶，较去年年底的水平仅增加20万桶。贝克休斯油服公司的报告也显示，今年以来美国活跃油气钻井数量整体趋降，石油钻井数量贡献了主要的降幅，截至最新一周仅为600口，较去年底减少约20口。

雪佛龙CEO周三（3月1日）表示，石油市场的闲置产能紧张，美国页岩油（产量）的增长幅度有限。

油价偏强震荡 等待方向性突破

综合来看，尽管油市供需整体呈现边际收紧的局面，但“强需求”仍处在预期兑现阶段，“紧供给”则大多被市场所消化，多空博弈之下，市场观点认为，油市仍将维持震荡，等待方向性驱动的明确。

光大期货观点认为，继上个月三大机构集体上调中国原油需求后，中国经济数据回暖，继续利好全球原油需求增速，对价格形成正向支撑。

广发期货也表示，2023年国内需求的复苏和海外需求的疲弱相对确定，但影响量级和影响节奏仍难以评估，在假设一季度末国内需求加速恢复，以及海外需求疲弱但同比变化不大的情况下，预计后市油价中枢仍有上移的空间，但考虑美联储货币政策预期的反复性，预计油价或震荡上行。

编辑：郭洲洋

声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。