【黄金时间】每日论金：美联储加息预期升温 黄金承压回落

新华财经北京9月2日电 本周国际金价开盘于1746美元/盎司，最高上冲至1756美元/盎司，最低下探至1727美元/盎司，黄金本周呈现先抑后扬技术走势。

基本面来看，目前黄金围绕三条主线运行，美联储货币政策、地缘冲突以及后疫情时代的阶段性避险情绪，目前市场焦点主要在于美联储加息政策，市场普遍疑虑加息之后黄金的表现。2015年12月16号，美联储宣布将联邦基金利率上调25个基点，达到0.25%至0.5%的水平，这也是美联储近10年来的首次加息，黄金价格依然上涨。而对于此次美联储加息是否会对应黄金价格触底回升，笔者认为目前阶段不会，原因在于目前加息的背景与前期不同，黄金价格所处位置和逻辑也不同。

从目前环境来看，黄金价格处于历史相对高位，在疫情避险情绪、美联储财政刺激政策以及俄乌冲突背景下，黄金价格创出历史高点，但是需要注意的是，此三种因素是否会再次支持黄金价格向上突破历史高点，从目前来看存在难度。高位运行的通胀令美联储短期宽松难以实现，甚至不惜牺牲经济增长来通过加息抑制通胀，黄金价格整体支撑作用在减弱，因此从目前来看，黄金在加息背景之下，进入下行周期的可能性加大。

具体来看，美联储7月份会议纪要显示，美联储依然坚持加息路径，在通胀率出现大幅下降之前不会停止，加息的节奏会根据通胀以及经济增长的情况有调整，短期大概率不会转向，受此影响，美元指数本周走势展开强劲拉升，接近20年高位，对于黄金价格形成较为明显的压力，因此警惕黄金价格加速进行估值修复，进入下行周期。

黄金ETF持仓来看，ETF总持仓984.38吨，8月22日减仓1.45吨，8月23日减仓3.18吨，本周黄金累计减仓4.63吨，ETF持续减仓对黄金价格产生明显压力。

操作来看，基本面中期面临美联储加息预期的明显压力，技术走势来看黄金周线上冲遇阻回落，ETF持续减仓，整体来看黄金面临中期压力，预计黄金下周将呈现回落，黄金运行区间1700-1770美元/盎司，短线操作以高抛为主，严格止损，不宜介入多单，以上建议仅供参考。

（作者：北京黄金经济发展研究中心研究员 刘中山）

【黄金时间】是由新华财经与中国黄金报社共同打造的一档聚焦黄金珠宝市场的专题栏目，内容全面覆盖黄金珠宝行业的政策动态、投资资讯、风险分析等，提供权威、专业、全面的黄金珠宝领域金融信息服务。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台。

编辑：郭洲洋

声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。