监管持续发力 大宗商品市场格局生变
“大涨大跌”之下,终端成本传导分化,一些下游企业停产观望意愿强烈。有业内人士认为,大宗商品价格未来将向供需基本面倾斜,整体有望趋于稳定。
新华财经北京5月31日电 “钢价经过近两周的大跌,部分品种较前期高点已经累计下跌1000元以上,回落至‘五一’前的水平。”兰格钢铁分析师李皓一直密切关注市场动向。
5月以来,随着中央层面多次喊话,以及政府部门、行业协会相继约谈、发声,部分大宗商品价格明显回调。记者了解到,“大涨大跌”之下,终端成本传导分化,一些下游企业停产观望意愿强烈。有业内人士认为,大宗商品价格未来将向供需基本面倾斜,整体有望趋于稳定。
5月29日,中国证监会副主席李超在国际金融论坛2021春季会议上表示,证监会将通过一系列措施,完善证券市场的投资制度,配合推动期货法出台,完善大宗商品期货监管和风控制度,为稳价保供积极贡献力量。
这是近一个月来监管部门的又一次表态。监管层面密切关注大宗商品市场价格,强调要用市场化办法引导供应链上下游稳定原材料供应和产销配套协作,做好保供稳价。国家发改委等五部门联合约谈铁矿石、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企业,明确将密切跟踪监测大宗商品价格走势,加强大宗商品期货和现货市场联动监管。中煤协、中钢协等协会也纷纷发声,提出保供应、增产量、稳运行、控价格等倡议,并表示将排查异常交易和恶意炒作等行为。
多方发力之下,5月以来大宗市场开始“退烧”。兰格钢铁报告显示,政策压力下,市场价格加速下跌,低点出现在5月27日,螺纹、热卷、铁矿石、焦煤和焦炭期货分别跌至4626元、4951元、985元、1638元和2272元。前期暴涨泡沫快速挤压,最低价已经回到3月末水平。
榆林能源化工交易中心数据显示,5月26日该市末煤最高价格为731元/吨,煤炭综合平均价格为703元/吨,相比5月13日分别下降了319元/吨、167元/吨。
不过,当前大宗商品价格较去年仍有较大涨幅。以钢铁为例,我的钢铁网数据显示,5月28日国内钢材指数(MySpic)综合指数为194.26,与5月12日最高点的234.8相比,下降17.3%,但较去年同期增长43.66%。
工业和信息化部原材料工业司一级巡视员吕桂新近日在第十一届中国国际钢铁大会上表示,近期钢材价格大幅上涨主要受国际大宗商品价格上涨、全球流动性宽松以及市场预期等因素叠加影响,但同时存在过度投机炒作、囤积居奇等行为。
渤海期货发布的研报也表示,本轮大宗商品涨价的逻辑是周期轮动叠加供需失衡,美元贬值所带来的“尺子效应”放大了通胀预期。
事实上,随着全球经济逐步复苏,不少国家钢铁需求愈加旺盛,美国、德国、韩国、越南4个国家甚至出现了“钢铁荒”。中国钢材市场随之波动较大,截至5月中旬,国内八大钢材品种的吨钢均价突破6600元,同比上涨75%。动力煤价格也从3月开始新一轮飙升,5月份甚至突破千元关口。
“钢材价格上涨过快是非理性的,短期行为明显。”吕桂新表示,从长远看,钢材价格继续大幅上涨,基本面不支持,政策不允许。
4月数据显示,经济恢复边际转弱,大宗商品价格上涨已开始向工业消费品传导,同时给下游企业生产经营带来压力。
“今年以来行业价格波动太大,日子比较难过。”自称处于中游“夹缝”的某重型机械企业人士告诉记者,今年以来金属原材料持续涨价,仅铜一项企业成本就增加了30%以上,很多今年的订单都暂停投产。虽然5月中旬以来大宗商品价格大幅下降,但是因为前期库存还未消化完,只能和下游来谈判各自分担一些损失。目前还在密切观察下一步市场走势,以此决定项目的推进。
李皓也表示,一些计划内的项目,因为原材料价格上涨,被迫延后开工。同时,很多钢铁下游加工企业,因为原料价格疯涨,成本难传导至终端,造成企业亏损,延期交货、毁约等现象逐渐增多。
也有部分涨价明显传导至终端。“家电行业原材料涨价已经传导至终端零售。”奥维云王总裁助理兼研究创新部总经理赵梅梅接受记者采访时表示,家电行业成本提升不仅来自铜、钢、铝、塑料等原材料价格的提升,纸箱包装成本、海运、集装箱等物流成本也在提升。去年年底开始,白电提货和零售价格就有了提升的趋势。
北京某装修公司人士也介绍说,从今年2月份开始,水泥、砂石、混凝土、钢材、铜材、电线电缆等建筑材料都有明显的涨幅,他所在的企业从4月份开始整体上调了装修报价。
值得注意的是,2021年5月的最后三天,大宗商品市场出现反弹。5月29日,螺纹钢期货主力再次回到5000点以上,连同过去两天,连拉了三条阳线,铁矿石也同样在三连涨之后,重回1000点以上。
有业内人士预计,后期市场有望更多地由政策市向供需基本面倾斜,整体趋于稳定。以钢铁为例,目前需求进入淡季,钢厂生产积极性下降,铁矿石供需逐步向宽松转变。同时,国际钢材市场上行势头亦有放缓迹象。
虽然过去一周焦炭主产区大面积开启第九轮提涨(100-120元/吨),不过,随着新增产能逐渐释放,下游市场转向,对焦炭的看空情绪逐步加重。中宇资讯分析师陈翠玉表示,随着钢材市场逐渐转弱,钢厂利润大幅走跌,钢厂整体采购节奏开始放缓;同时,近期期货盘面接连下滑,贸易商目前多积极清货,采购意向极低。在此背景下,近期焦炭市场供应开始宽松,西北地区个别焦企内库存出现累积的现象,降价是必然趋势。
编辑:张瑶
声明:新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下,本平台所发布的信息均不构成投资建议。
-
{{item.username}}
{{item.commentcontent}}
{{item.createTime}}
-
国泰君安证券股份有限公司首席经济学家家。清华大学五道口金融学院《中国金融政策报告》项目执行负责人。曾任中国社会科学院金融政策研究中心主任(2009-2021 年),曾兼任中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长(2010-2016 年),2012-2013 年在哈佛大学法学院国际金融体系中心做访问学者。2023年 3 月,担任中国金融学会理事。2021 年 12 月,担任中国首席经济学家论坛理事。2019 年 6 月,第二次担任北京市西城区专家顾问团成员。2017 年 10 月,担任上海市决策咨询委员会专家。他的主要研究领域是宏观经济和金融战略与政策,连续担任《中国金融政策报告》(2011-2023 年)的执行主编(副主编),主持和参与了国家社科基金、中国社会科学院重大课题、中国社会科学院重点课题、中国人民银行招标课题等 40 多项。2015-2016 年,负责和主持完成了重庆市、昆明市、北京市西城区“十三五”金融发展规划研究和上海自贸区金融改革中期评估。2017 年,受国家发改委委托,主持完成了《“十三五”时期上海国际金融中心建设规划》第三方评估;受商务部委托,参与完成了“自由贸易试验区改革试点经验复制推广评估”(负责“金融开放创新”部分)。2018 年,负责完成了《上海国际金融中心建设行动计划(2018-2020 年)》第三方评估。2019 年,主持完成了《关于进一步加快推进上海国际金融中心建设和金融支持长三角一体 化发展的意见》(中国人民银行、银保监会、证监会、外汇局、上海市政府联合发布)第三方评估。2020 年,主持完成了《重庆建设内陆国际金融中心方案》第三方评估。2021 年 1 月,主持完成了《“在京设立国家金融科技风险监控中心”研究报告》
-
中泰证券首席分析师,经济学博士,副研究员,硕士生导师 第十二届上海市青年联合会委员 上海财经大学公共政策与治理研究院首席专家 毕业于上海财经大学投资系。长期在上海市政府及国务院决策研究部门工作,负责宏观经济、产业政策和结构改革等研究工作,主持及参与中央、省部级课题超百项,撰写内参超百篇,获得中央及省部级领导批示数十次。参与出版专著15本,发表文章上百篇。并为国务院发展研究中心访问学者,上海流通经济研究所全球城市研究室主任,上海产业发展资金、服务业引导资金、文创资金评审专家,中国经济体制改革研究会特邀研究员,教育部高校毕业生就业创业指导委员会首批委员。
-
博士、教授、博士生导师、享受国务院政府特殊津贴。 中国首席经济学家论坛理事长、复旦大学管理学院特聘教授、华东师范大学经济与管理学部名誉主任、上海交通大学上海高级金融学院兼聘教授、上海市经济学会副会长、多次担任上海市人民政府决策咨询特聘专家、曾任国家发展和改革委员会价格监测中心特聘专家、中国金融40人论坛常务理事和特邀成员、中国银行业协会行业发展研究委员会主任、2007-2019年任交通银行首席经济学家、多次出席党和国家领导人主持的专家会议。 主要研究领域涉及宏观经济运行与政策、国际金融和商业银行。发表文章600余篇,出版著作18部,主持完成国家级、省部级以上研究课题30余项。《利率市场化:谁主沉浮》专著获2016年中国银行业发展研究优秀成果评选特等奖。
-
开源北交所研究中心总经理。聚焦北交所市场、科技新产业和新三板研究,擅长自上而下和自下而上相结合的研究方法,18年研究经验,积累策略、行业、公司丰富研究案例。曾获得新财富最佳策略分析师分析师、水晶球奖、金牛奖和第一财经最佳策略分析师。北京证监局外聘专家。 2003-2007年任职光大研究所,2007年-2022年安信证券研究中心。安信证券研究中心总经理助理,新三板北交所首席。2022年加盟开源证券,成立业内首家北交所研究中心,专注专精特精“小巨人”和细分行业隐形冠军的研究。 所获荣誉: 2016-2022年卖方水晶球奖新三板公募/总榜第一名 2016-2017年金牛奖新三板研究第一名 2015-2016年新财富最佳新三板研究机构第一名
-
兴业证券股份有限公司首席经济学家、经济与金融研究院副院长、兴证智库执行主任,博士。2011年加入兴业证券,在此之前曾担任莫尼塔投资发展有限公司宏观经济学家、宏观经济副总监。 中国证券业协会证券分析师、投资顾问与首席经济学家委员会成员,中国保险资管业协会“IAMAC-资管百人”成员,中国首席经济学家论坛理事,中国金融40人论坛特邀研究员、青年论坛成员,清华大学经管学院、中国技术大学管理学院业界导师。 在兴业证券期间,带领宏观研究团队连续十一届获评《新财富》最佳证券分析师,并于2018年获评第一财经金融价值榜年度首席经济学家。 本科毕业于中国科学技术大学,于美国华盛顿(圣路易)大学获得理学硕士、博士学位,并曾在德国耶拿大学、中国人民银行金融研究所从事博士后研究工作。
-
中信建投证券董事总经理(MD)、研委会副主任、首席策略官。复旦大学理学学士,上海交通大学金融硕士,曾任安信证券首席策略师,研究中心副总经理。因市场把握准确闻名,2020年疫情冲击下的市场底部提出“黄金坑”与“复苏牛”。2021年提出从茅指数到宁组合,是“宁组合”的首创者。曾多次荣获新财富、水晶球和金牛奖中国最具价值分析师等奖项,也是A股市场最具影响力的策略分析师之一。
-
渣打中国财富管理首席投资策略师。 毕业于纽约市立大学-柏鲁克分校(Baruch College, CUNY),并取得了金融硕士学位。拥有16年财富管理从业经验,业务领域涵盖金融市场研究、投资产品和投资组合规划。 2014年,加入渣打银行,现任渣打中国财富管理首席投资策略师一职,负责投资策略与资产配置规划、面向内部和外部的市场分析和观点分享,并主导渣打数字化投顾平台的本地化开发与测试。加入渣打银行前,曾就职于多家国际性金融机构。
-
中航基金副总经理兼首席投资官,人民银行金融所博士后、复旦大学金融学博士,清华大学五道口金融学院不动产中心高级研究员、中国财富管理50人论坛高级研究员。国家统计局“百名经济学家”特邀专家,中国互联网金融协会商业银行数字化转型专家委员,《中国农村金融》杂志学术委员会副主任,中国人民大学客座教授,北京师范大学特聘教授。 曾在上海市政府工作多年,先后担任宏源证券、中信证券固定收益首席分析师,中信证券资产管理部研究主管,九州证券全球首席经济学家,蚂蚁金服研究院副院长,华尔街见闻副总裁兼首席经济学家。2013、2014年新财富固定收益上榜分析师,2016年第一财经年度机构首席经济学家,2017年中国软科学奖。 出版有多部学术专著,包括《再造央行4.0-新常态下的中国金融改革顶层设计》、《泡沫的终结:透视中国股市异动》、《金融新格局:资产证券化的突破与创新》、《资产证券化-变革中国金融模式》、《利率市场化-突围中国债务困局》、《解码中国城投债-地方债务与增长的再平衡》等。
-
粤开证券首席经济学家、研究院院长,经济学博士,注册会计师,中国首席经济学家论坛理事、中国民营经济研究会理事、中国人民大学财税研究所兼职研究员,清华大学五道口金融学院金融安全研究中心兼职研究员,曾获新财富宏观经济最佳分析师。2023年7月受邀参加李强总理主持的经济形势专家座谈会并做发言;撰写的多篇报告获中央领导同志重要批示,多次参加国家发改委、财政部、国家税务总局、全国工商联等部委的经济形势座谈会。主要研究方向:宏观经济、财政理论与政策。